近日大宗商品市場(chǎng)異?；馃?，特別是黑色系期貨品種。A股再度震蕩上漲，資源股也大幅上漲。昨日，資源類分級(jí)基金一枝獨(dú)秀。
煤炭B兩月漲幅91.76%
國(guó)內(nèi)黑色金屬近兩日連續(xù)呈現(xiàn)漲停潮，昨日，焦炭、焦煤期貨連續(xù)漲停。
“商品市場(chǎng)今年出現(xiàn)的黑色幽默行情和爭(zhēng)議，盯住領(lǐng)頭的看變化，可以繼續(xù)邊走邊驗(yàn)證。”倍特期貨分析師魏宏杰稱。
國(guó)際原油價(jià)格大漲，美原油收?qǐng)?bào)42 .17美元/桶，創(chuàng)下去年11月以來(lái)最高收盤價(jià)。西部期貨分析師周美莉表示，原油供給過(guò)剩一直是制約油價(jià)的主要因素，近期合作減產(chǎn)是市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，而庫(kù)存變動(dòng)、美元指數(shù)等因素使得市場(chǎng)波動(dòng)加劇，原油底部或逐步形成，但上行高度有限，多哈會(huì)議前夕仍以偏強(qiáng)震蕩為主。
在商品期貨大漲的時(shí)候，A股資源股也紛紛上漲。昨日，漲幅前五的板塊中金屬煤炭占據(jù)前四。稀缺資源、小金屬、有色加工、煤炭開(kāi)采漲幅分別4.7%、4.6%、4.51%和3.85%。
每次反彈，分級(jí)基金都會(huì)成為資金追逐的熱點(diǎn)。資源類分級(jí)基金昨日更是被資金青睞，煤炭B級(jí)、有色B、煤炭B等紛紛漲停。
值得關(guān)注的是煤炭B級(jí)曾一度接近下折分界線。該基金在2月2日價(jià)格跌至0 .248元，開(kāi)始觸底反彈46個(gè)交易日，漲幅竟然達(dá)到91.76%。
有色B和煤炭B這一波漲幅也達(dá)到68.55%和57.14%。
C T A基金廣受追捧
一些小眾的CT A基金更為火爆，商品期貨市場(chǎng)升溫，一方面因?yàn)楣芍钙谪浵拗崎_(kāi)倉(cāng)后，部分C T A基金資金分流商品期貨市場(chǎng)；另一方面，商品期貨市場(chǎng)可以多空雙向操作，C T A基金業(yè)績(jī)不受市場(chǎng)牛熊影響。
股市經(jīng)歷幾波下跌后，風(fēng)險(xiǎn)偏好低的資金產(chǎn)生分流效應(yīng)。截至2015年底，期貨市場(chǎng)的保證金已經(jīng)超4000億。大宗商品交投火熱為CT A提供豐厚的獲利機(jī)會(huì)，個(gè)別杠桿比例較高的單賬戶管理期貨基金近一月收益甚至翻倍。
根據(jù)好買財(cái)富統(tǒng)計(jì)，恩萌18、固利資產(chǎn)趨勢(shì)進(jìn)取策略、韋航日內(nèi)波段一號(hào)近一個(gè)月收益分別達(dá)到137%、127%和103%。
公募基金嗅覺(jué)敏銳已經(jīng)開(kāi)始布局商品期貨基金，主要是E T F和LO F兩大類，以復(fù)制每一品種或者一攬子品種走勢(shì)為主。去年8月份，國(guó)投瑞銀成立白銀期貨LO F基金，是第一支單品種期貨基金。另外，華泰柏瑞的農(nóng)產(chǎn)品ET F基金和華寶興業(yè)旗下的銅期貨基金進(jìn)入證監(jiān)會(huì)審核受理。
資源價(jià)格觸底 反轉(zhuǎn)仍不確定
中國(guó)的供給側(cè)改革正在推進(jìn)，3月份以來(lái)對(duì)鋼鐵等建筑材料的需求有所上升。大摩認(rèn)為，資源股最糟糕時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，基本面大幅改善。國(guó)內(nèi)不少基金經(jīng)理對(duì)于資源價(jià)格，都抱有觸底回升的觀點(diǎn)。
國(guó)泰君安認(rèn)為短期維持寬幅震蕩或上漲概率較大。因?yàn)楸据喩唐分屑?jí)反彈是由多個(gè)維度的因素共振導(dǎo)致的，但中長(zhǎng)期能否出現(xiàn)反轉(zhuǎn)有較大不確定性。強(qiáng)周期產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)本輪價(jià)格回暖，應(yīng)當(dāng)被定性為經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)中的短期反彈，而非實(shí)質(zhì)性的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。目前短期邊際改善的需求所帶來(lái)的信心提振、價(jià)格回升，或許只是長(zhǎng)期下行趨勢(shì)中的一輪反彈小波瀾，究竟能反彈多高、多持久，還要看中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)的實(shí)際力度、供給側(cè)改革的實(shí)際進(jìn)度、貨幣匯率環(huán)境的波動(dòng)幅度等諸多因素。
個(gè)別私募機(jī)構(gòu)并不看好本輪行情的延續(xù)性。富善投資認(rèn)為，近期商品暴漲并非完全基于基本面的上漲，更多的是資金面和情緒面的反彈，后續(xù)不排除會(huì)出現(xiàn)較大的調(diào)整。
