目前倫銅走勢正處在相對低位的振蕩區(qū)間。從基本面的角度出發(fā)，有市場人士認(rèn)為，銅價(jià)年內(nèi)重心將進(jìn)一步下移。
上海有色網(wǎng)銅行業(yè)高級分析師葉建華6月22日在“人民幣電解銅掉期業(yè)務(wù)專場沙龍”上表示，“中國電解銅產(chǎn)量多年來一直處于增長的過程，雖然國內(nèi)電解銅的自給率有望從2010年的62.45%上升到2018年的73.16%，但冶煉端的進(jìn)口依賴度仍超過70%。”
而基本面另一端的消費(fèi)表現(xiàn)似乎也不容樂觀?！敖衲甑慕K端消費(fèi)預(yù)計(jì)會比較糟糕，在終端消費(fèi)中占比較大的電力、家電行業(yè)的表現(xiàn)沒有太大亮點(diǎn)，尤其是家電行業(yè)消費(fèi)下降非常明顯?！比~建華表示。
據(jù)了解，今年1—5月電網(wǎng)投資額出現(xiàn)激增，同比增幅高達(dá)40%，但銅價(jià)上半年并沒有出現(xiàn)大幅反彈，上?，F(xiàn)貨市場的電解銅1—4月也基本處于貼水狀態(tài)。對此，葉建華認(rèn)為，由于第二產(chǎn)業(yè)用電量回升有限，加上5月電線電纜開工率大幅提升，疊加光伏并網(wǎng)項(xiàng)目集中趕工的因素，所以對銅價(jià)的刺激有限。
葉建華預(yù)計(jì)今年中國銅消費(fèi)增速仍處于下滑態(tài)勢，大約為2.13%，去年的消費(fèi)增速在3%以上。不過，今年在減產(chǎn)以及收儲等措施的作用下，預(yù)計(jì)庫存將少于2015年的45萬噸，為15萬噸。從基本面的角度出發(fā)，如果不考慮人民幣貶值等因素，葉建華認(rèn)為，今年銅價(jià)重心將繼續(xù)下移，運(yùn)行區(qū)間在4000—5300美元/噸。
在銅價(jià)面臨繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，通過將現(xiàn)貨市場與期貨市場相結(jié)合規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)成為不少企業(yè)青睞的生存之道。對于有色金屬行業(yè)來說，實(shí)體企業(yè)在套保業(yè)務(wù)中用到的期貨工具基本上都是LME以及上期所的產(chǎn)品。上海祥光金屬貿(mào)易有限公司總經(jīng)理?xiàng)畛赫f：“在當(dāng)前的市場環(huán)境下，能生存下來的企業(yè)基本都是期貨工具運(yùn)用比較好的，絕對價(jià)格的波動對他們的影響其實(shí)并不是非常大?！?
中信證券大宗商品業(yè)務(wù)線董事總經(jīng)理黃元表示，“如果相關(guān)產(chǎn)品能將價(jià)格升貼水的變化也納入考慮，則能更好地幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。”
楊澈坦言，對冶煉廠等現(xiàn)貨企業(yè)來說，希望市場能提供更好的交易模式，進(jìn)一步降低套期保值、套利等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)以及成本。
