Gary Goldberg Newmont Mining
這家總部位于科羅拉多州的礦業(yè)公司打算研究巴里克黃金公司（Barrick Gold Corp.）合并后可能出售的非核心資產(chǎn)：“如果有一些對(duì)我們有正確價(jià)值的東西，我們會(huì)感興趣。”
市場(chǎng)
黃金市場(chǎng)已經(jīng)變得對(duì)包括英國(guó)退歐在內(nèi)的宏觀驅(qū)動(dòng)因素“麻木”，但最近的股市波動(dòng)吸引了一些多面手的黃金投資者。
如果美元在2019年走弱，美聯(lián)儲(chǔ)政策可能會(huì)使黃金受益。
如果貿(mào)易緊張局勢(shì)引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，Goldberg認(rèn)為下跌趨勢(shì)相對(duì)平緩。
行業(yè)
初級(jí)公司發(fā)現(xiàn)資金非常緊張，這為紐蒙特公司購(gòu)買項(xiàng)目提供了機(jī)會(huì)與近期相比，該行業(yè)的債務(wù)較少，但如果黃金價(jià)格下跌，尤其是低于1,050美元/盎司，這可能會(huì)改變整個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)向“價(jià)值超量”
Newmont
資本配置將是債務(wù)減免，股息和再投資的組合
鑒于目前的黃金價(jià)格，“支付到期債務(wù)”是今天的情況積極嘗試以分紅吸引通才投資者股息可持續(xù)56美分/年：GoldbergBarrick在Kalgoorlie Super Pit的一半股權(quán)是紐蒙特公司有興趣在此階段從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中收購(gòu)的唯一資產(chǎn)紐蒙特公司對(duì)內(nèi)華達(dá)州巴里克的協(xié)同效應(yīng)很感興趣，并會(huì)在他們做好準(zhǔn)備時(shí)與他們的高管協(xié)議談判。
Don Lindsay Teck資源
“我們還有其他五個(gè)銅項(xiàng)目，有很多公司有興趣從我們這里購(gòu)買或與我們合作，”加拿大最大的多元化礦業(yè)公司首席執(zhí)行官表示，該公司本月出售了Quebrada Blanca二期項(xiàng)目的股份。
市場(chǎng)
預(yù)計(jì)2019年上半年銅市場(chǎng)可能在2.75美元至3.00美元/磅的范圍內(nèi)保持“平衡”。
2019年下半年將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，這或?qū)?dǎo)致銅價(jià)走強(qiáng)。
到2027年，短缺可能達(dá)到400萬噸/年，預(yù)計(jì)銅消費(fèi)年保守增長(zhǎng)1.8％，相當(dāng)于“13 QB2”。
由于參與者從季度基準(zhǔn)談判轉(zhuǎn)向12個(gè)月的滾動(dòng)平均值，因此煤炭市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定。
注：工業(yè)煤炭?jī)r(jià)格變化于2017年4月生效
Lindsay稱，煤炭?jī)r(jià)格在170至230美元/公噸似乎是2019年的平衡范圍鋅市場(chǎng)十年來庫(kù)存最低，而現(xiàn)貨和三個(gè)月期貨之間的大幅下跌表明市場(chǎng)非常緊張。
盡管如此，由于市場(chǎng)預(yù)期新的全球產(chǎn)量將順利投產(chǎn)，價(jià)格從2018年的峰值下降。
“如果發(fā)生延誤和中斷，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)鋅市場(chǎng)實(shí)際上仍處于短缺狀態(tài)”。
Lindsay認(rèn)為，到2019年第一季度或第二季度，該金屬的交易價(jià)格為1.64美元/磅至2.04美元/磅。
Clive Newall First Quantum Minerals Ltd.
在優(yōu)先考慮資本配置時(shí)，總裁兼聯(lián)合創(chuàng)始人表示，“目前我們的股息只是名義上的，但去杠桿化是第一位的。”
市場(chǎng)
長(zhǎng)期看漲銅，但現(xiàn)在市場(chǎng)更難以捉摸
假設(shè)經(jīng)濟(jì)沒有重大變化，到2020年可能會(huì)出現(xiàn)270,000-300,000噸的年度銅供應(yīng)短缺。
“我認(rèn)為它仍然是供應(yīng)驅(qū)動(dòng)的 - 盡管情緒往往都與需求有關(guān)”
行業(yè)
收購(gòu)可能繼續(xù)處于資產(chǎn)而非公司層面
最近對(duì)新銅項(xiàng)目的投資顯示該板塊預(yù)期銅價(jià)為3美元至3.30美元/磅。
首要任務(wù)是2019年第一季度Cobre Panama的運(yùn)營(yíng)開發(fā)資本配置將優(yōu)先考慮任何重大資本支出，新項(xiàng)目或“更有意義的股息”的債務(wù)減免看看“不時(shí)”的合作伙伴關(guān)系，以幫助資助項(xiàng)目，但如果它是2019年的優(yōu)先事項(xiàng)，將不予置評(píng)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官菲利普·帕斯卡爾的繼任計(jì)劃已經(jīng)到位，但紐爾并不指望他在未來幾年內(nèi)退休關(guān)于1996年巴拿馬合同的討論：
合同在Cobre Panama的整個(gè)生命周期內(nèi)提供財(cái)政穩(wěn)定性，但不影響基礎(chǔ)許可，下行限制在贊比亞：
礦工需要明確贊比亞政府欠第一量子的增值稅
未付稅款索賠可能會(huì)得到解決
“我們已經(jīng)進(jìn)行了非常詳細(xì)的審計(jì)，并在幾個(gè)月前向政府提交了數(shù)據(jù)并且正在解決”
公司沒有考慮從贊比亞退出
行業(yè)
Teck在2019年的重點(diǎn)是推進(jìn)QB2項(xiàng)目，現(xiàn)在QB3已經(jīng)宣布，Teck的其他銅項(xiàng)目也在平穩(wěn)進(jìn)行。
Sean Boyd Agnico Eagle Mines Ltd.
“我們認(rèn)為那里的交易實(shí)際上并沒有讓我們成為更好的業(yè)務(wù)，也不會(huì)讓我們提高股價(jià)，”首席執(zhí)行官兼副董事長(zhǎng)在被問及與另一位礦業(yè)公司合并或購(gòu)買的可能性時(shí)表示。
市場(chǎng)
特朗普的關(guān)稅使得美元以黃金為代價(jià)而增強(qiáng)，最終美國(guó)可能需要讓美元走弱以重新平衡貿(mào)易，這將有利于黃金。黃金價(jià)格高于1,375美元/盎司將吸引多面手投資者回到行業(yè)以利用更高的價(jià)格。
行業(yè)
鑒于頂級(jí)礦床短缺，Boyd預(yù)計(jì)未來10-15年內(nèi)純黃金生產(chǎn)商將減少。由于礦工已經(jīng)削減成本，單位成本呈上升趨勢(shì)，剩下的最后一些成本是開銷”，中間空間是整合浪潮的合理位置。
AGNICO
優(yōu)先考慮的是，努納武特資產(chǎn)Meliadine和Amaruq將于2019年（分別在第二季度和第三季度）實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)。
計(jì)劃上調(diào)股息為生產(chǎn)亮起
對(duì)企業(yè)級(jí)收購(gòu)不感興趣。
