作者：劉益康
中國礦業(yè)聯(lián)合會高級資政委員會委員
由于資本市場緊縮、融資渠道困難，這幾年，全球很多初級勘探公司一直處于饑餓掙扎的狀態(tài)。國內(nèi)的情況則更是“水深火熱”：各級風(fēng)險勘查基金的成果處置率低下，尤其是近3年，探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量急劇下降，許多財政基金的運轉(zhuǎn)已陷入停頓。2009年~2012年的紅火光景恍如隔世。
然而嚴冬也并非不存一絲暖意。今年，澳大利亞著名的勘探推手Kerry Harmanis就創(chuàng)造了投資勘查的佳話。因為預(yù)期貴金屬勘探將起波浪，他對Alicanto礦業(yè)的圭亞那阿拉卡卡金礦勘查投資1000萬美元，獲得262%的回報;向四博基金增發(fā)1160萬新股;在Capricon Metals，半年來投資回報翻番;投入Karlawinda金礦勘查，半年股價上漲160%。
境外礦產(chǎn)勘查已見波浪，但國內(nèi)勘查市場卻仍然維持著令人捉摸不透的“平靜”。對此，記者近日采訪了中國礦業(yè)聯(lián)合會高級資政委員會委員劉益康。他認為，雖然近來全球礦產(chǎn)勘查市場已經(jīng)出現(xiàn)了一些回暖的苗頭，但國內(nèi)地勘業(yè)將繼續(xù)下沉，若能除去一些體制、機制性障礙，開展供給側(cè)改革，將有利于步入礦產(chǎn)勘查業(yè)回暖之路。
讀懂勘查周期曲線
礦產(chǎn)勘查是一個周期性起伏的產(chǎn)業(yè)，它的起伏和礦業(yè)起伏基本同步，但稍有滯后。預(yù)測勘查市場起伏是公認的困難課題，但它也并非毫無規(guī)律可循。數(shù)據(jù)顯示，貴金屬，特別是黃金價格的起伏，與礦產(chǎn)勘查市場的起伏契合得最好。
很多人也許對上一輪礦產(chǎn)勘查市場“過山車”仍然記憶猶新。2008年，由于次貸危機，金價曾有一次短暫的起伏，勘查投入也跟著有次小起伏。2011年9月6日，金價到達1920美元/盎司的頂峰，此刻，國內(nèi)地勘市場猶如驕陽盛夏，灼熱烤人。但蜂蜜有時也會致命。隨后連續(xù)四年多的金價下滑，讓地勘業(yè)又感到了秋風(fēng)蕭瑟、陣陣寒意，有的地質(zhì)隊甚至再次出現(xiàn)了生存危機。與2012年頂峰時的512億元相比，國內(nèi)勘查投入在2015年下降到328億元，降幅達36%。劉益康預(yù)計，2016年國內(nèi)勘查投入將進一步降低到260億元~300億元之間。
“勘查投入的峰谷值與金價的峰谷值，存在一個約一年的滯后期，這是一種市場慣性。例如金價的峰值在2011年，而2012年全球的勘查投資仍在上升，到2013年市場才反應(yīng)過來，接著連續(xù)3年大幅下跌?！眲⒁婵嫡f，勘查業(yè)呈現(xiàn)出的供求周期是行業(yè)運行的客觀規(guī)律。礦產(chǎn)品價格上揚，刺激勘查投入;礦產(chǎn)品供過于求，就削減勘查投入，勘查市場急劇萎縮;幾年之后，可供開發(fā)的礦床不足，勘查就開始復(fù)蘇，周而復(fù)始。
金銀價格是勘探市場的風(fēng)向標(biāo)。進入2016年，金價已進入半年的上漲期，幅度達25%;而Silvercorp、Impact Silver Corp、Minco Silver、Alexco Resources Corp四家白銀公司在經(jīng)歷了近4年的連續(xù)陰跌以后，從今年元月起，也有了止跌回升跡象。這意味著什么?“不要小看了這個翹尾，它很可能是勘查市場回暖的信號?！眲⒁婵嫡f。
另外，進入下半年后，境外勘查市場也有了一些好消息。融資難度開始緩解，悉尼證交所資源類的IPO重啟;勘查公司并購增加;初級勘查公司市值向上;加澳等國勘查登記的區(qū)塊數(shù)量上升;鉆探公司合同增加。
國內(nèi)礦產(chǎn)勘查投入和國外勘查投入呈同步起伏。既然全球相關(guān)領(lǐng)域呈現(xiàn)上升苗頭，那么，國內(nèi)礦產(chǎn)勘查市場回暖是否將指日可待?
回暖需供給側(cè)改革
“即使全球礦產(chǎn)勘查市場在2017年回暖，國內(nèi)礦產(chǎn)勘查市場見底回暖的時間，還要推遲一至兩年，并且也不可能再回到2009年~2012年的那種不正常的瘋狂狀態(tài)?！?/span>
劉益康的判斷并非空穴來風(fēng)。他分析：第一，過去幾年，支撐勘查繁榮的財政基金項目，成果處置率低，資金池已干涸，原來設(shè)定的投資循環(huán)，已無法持續(xù)。第二，國內(nèi)投資體制的改革，不允許財政資金再投向礦產(chǎn)勘查。第三，由于中國經(jīng)濟連年高速增長，地方政府對礦業(yè)的依存度下降，GDP不再是衡量業(yè)績的唯一指標(biāo)。相反，礦業(yè)開發(fā)帶來的環(huán)境污染、安全事故、腐敗等負面問題，降低了地方政府對礦業(yè)的支持力度。第四，隨著居民的環(huán)保意識上升，勘查中協(xié)調(diào)社區(qū)關(guān)系成本上升，使勘查投資外部環(huán)境進一步收緊。第五，礦業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過剩，大面積虧損，礦業(yè)公司大幅削減或停止了勘查投資。第六，在上一個礦業(yè)瘋狂期，勘查投資者受傷很重，一朝被蛇咬，十年怕井繩，畏戰(zhàn)避戰(zhàn)的情緒彌漫，風(fēng)險投資資金遠離了礦產(chǎn)勘查業(yè)。
在計劃經(jīng)濟體制下，過去礦產(chǎn)勘查強調(diào)的是國家經(jīng)濟建設(shè)的需要，最關(guān)注的是數(shù)量以及礦床的大小。但2010年以來，隨著財政資金退出競爭性領(lǐng)域，礦產(chǎn)勘查的商業(yè)性屬性歸位，地勘局隊的本質(zhì)轉(zhuǎn)向勘探公司。
市場已經(jīng)發(fā)出了信號，但國內(nèi)礦產(chǎn)勘查行業(yè)顯然并沒有做好相應(yīng)的轉(zhuǎn)型準備。
一是以國內(nèi)幾十年不變、放之四海皆準的一般工業(yè)指標(biāo)開展勘查，很多勘查成果根本不經(jīng)濟，不可開發(fā)，導(dǎo)致資源儲量不能轉(zhuǎn)化為礦山生產(chǎn)能力;二是礦產(chǎn)勘查與開發(fā)脫節(jié)，探到邊、打到底，造成過度勘查，過深勘查，過難勘查;三是不顧市場容量，形成了大量資源儲量“庫存”。這其中，不難窺見計劃經(jīng)濟思維的陰霾。
同時，盲目擴張導(dǎo)致僧多粥少。前些年，政府和企業(yè)對礦產(chǎn)勘查的巨量投入，使礦產(chǎn)勘查的產(chǎn)能快速膨脹，具有勘查資質(zhì)的地勘單位由本世紀初的不到1000家增至2013年的2430家，勘查技術(shù)人員相應(yīng)由51000人猛增至253000人。中國可供找礦的地域，已容納不了數(shù)千個同質(zhì)化的地勘大軍。在2013年以后勘查投入急劇下滑的形勢下，礦產(chǎn)勘查“產(chǎn)能”的過剩迅速凸顯。
“去產(chǎn)能，礦產(chǎn)勘查不能缺席;不去產(chǎn)能，也難以進入下一次礦產(chǎn)勘查回暖的市場?！眲⒁婵嫡J為，當(dāng)前地質(zhì)勘查領(lǐng)域須加快跟上國家供給側(cè)改革的思路，這對國內(nèi)地勘市場回暖將起到至關(guān)重要的作用。
種種跡象表明，未來，包括基金、企業(yè)、股市在內(nèi)的各類投資進入礦產(chǎn)勘查，投向地勘單位和勘查企業(yè)，是必然的發(fā)展趨勢。在商業(yè)性礦產(chǎn)勘查中，勘查成果處置的可能性和預(yù)設(shè)投資回報的路徑是投資者決定是否出手的首要因素。“如果地質(zhì)勘查針對市場需求，致力于提供高品質(zhì)的資源儲量，那么地勘經(jīng)濟就可以健康運行;反之，如果不顧市場，生產(chǎn)了過多的資源儲量，造成過剩積壓，成果無法處置，往往是自斷了地勘單位的生路。”劉益康說。
讓地質(zhì)勘查領(lǐng)域不再成為投資者的噩夢，或許國內(nèi)地質(zhì)勘查行業(yè)的集體焦慮也能得到逐步緩解?；嘏覀?nèi)皂毰η靶小?/span>
