宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一般，令煤炭和電力這一對(duì)難兄難弟又開始上演煤電之爭(zhēng)的大戲。迫于市場(chǎng)降溫和國家發(fā)改委的壓力，兩大龍頭煤企近日均下調(diào)了5月份的月度長協(xié)煤價(jià)。秦皇島煤炭網(wǎng)分析師指出，大型煤企下調(diào)5月現(xiàn)貨長協(xié)價(jià)格，助推市場(chǎng)價(jià)格向下回歸。與4月初價(jià)格相比，大型煤企的現(xiàn)貨價(jià)格跌幅近20元/噸，月度長協(xié)價(jià)格跌幅在10——15元/噸不等，月初價(jià)格的大幅下調(diào)為前期過高的市場(chǎng)價(jià)格降溫，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步向下回歸。
電煤成本提高400億元
有消息稱，神華率先將其5月份5500大卡月度長協(xié)價(jià)下調(diào)了14元/噸，至630元/噸;而其現(xiàn)貨價(jià)降至650元/噸，較4月17日回調(diào)15元/噸;同時(shí)，中煤能源5月份下水動(dòng)力煤銷售價(jià)格出爐，月度長協(xié)下調(diào)幅度達(dá)15元/噸。
事實(shí)上，4月底，國家發(fā)改委已經(jīng)兩度為煤價(jià)一事召開會(huì)議。
4月21日，國家發(fā)改委召開電煤中長期合同簽訂履約情況專題調(diào)研督導(dǎo)動(dòng)員培訓(xùn)會(huì)，督促電煤中長期合同的簽訂與履行。此次調(diào)研督導(dǎo)由國家有關(guān)部委、鐵路總公司、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、重點(diǎn)煤電企業(yè)以及第三方征信機(jī)構(gòu)等組建的10個(gè)組開展，其將分赴20個(gè)主要產(chǎn)煤和用煤省區(qū)，對(duì)電煤中長期合同的簽訂、履約情況進(jìn)行全面地梳理和督導(dǎo)。
這是繼4月上旬發(fā)布《關(guān)于加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長期合同的通知》后，發(fā)改委第一次召開煤炭會(huì)議。
四天后的 4月25日，國家發(fā)改委組織召開電視電話會(huì)議，并對(duì)統(tǒng)籌做好煤炭去產(chǎn)能、保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格等重點(diǎn)工作進(jìn)行了全面部署。發(fā)改委發(fā)稱，電力企業(yè)反映電煤價(jià)格上漲造成發(fā)電企業(yè)經(jīng)營問題突出，重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)煤電板塊已出現(xiàn)全面虧損，五大發(fā)電集團(tuán)一季度虧損加劇。
會(huì)議指出，針對(duì)當(dāng)前煤炭行業(yè)的新變化和新特點(diǎn)，在堅(jiān)定不移實(shí)施去產(chǎn)能的同時(shí)，要統(tǒng)籌處理好去產(chǎn)能、保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格的關(guān)系。
國家發(fā)改委介入電煤之爭(zhēng)，主要是因?yàn)槲宕蟀l(fā)電集團(tuán)已經(jīng)到了集體虧損的程度。據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站消息，針對(duì)當(dāng)前電煤價(jià)格上漲造成發(fā)電企業(yè)虧損嚴(yán)重、電力行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)積聚等問題，要在進(jìn)一步深化電力體制改革的同時(shí)，增加煤炭有效供應(yīng)，督促煤電簽訂和履行電煤中長期合同，促使煤炭價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間，減輕煤電企業(yè)經(jīng)營困難;并提高電煤庫存，提前制定應(yīng)急預(yù)案，切實(shí)抓好迎峰度夏供電安全保障。
值得注意的是，電力企業(yè)反映電煤價(jià)格上漲造成發(fā)電企業(yè)經(jīng)營問題突出，重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)煤電板塊已出現(xiàn)全面虧損。其中，五大發(fā)電集團(tuán)一季度虧損加劇，利潤同比下降119.7%。而從去年開始，因?yàn)槊簝r(jià)高位，五大發(fā)電企業(yè)的日子已經(jīng)不好過，五大發(fā)電集團(tuán)旗下的上市公司在過去一年均出現(xiàn)營收、凈利雙雙下降的局面。只有國電電力營業(yè)收入和凈利潤有小幅增長，而超過九成的電企2016年凈利潤出現(xiàn)下滑。
據(jù)悉，一季度五大發(fā)電集團(tuán)到場(chǎng)標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)(含稅)同比上漲300元/噸左右，大體估算電煤價(jià)格上漲導(dǎo)致一季度電煤采購成本同比提高400億元左右。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，假設(shè)五大發(fā)電集團(tuán)之外的其他煤電企業(yè)全年電煤上漲幅度與五大發(fā)電集團(tuán)基本一致，大體測(cè)算出2017年電煤價(jià)格上漲將導(dǎo)致全國煤電行業(yè)電煤采購成本比2016年提高2600億元左右。
上述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，2017年煤電行業(yè)成本繼續(xù)大幅上漲，收入反而繼續(xù)下降，仍然不能將上漲的成本有效疏導(dǎo)，若后續(xù)煤價(jià)不能有效回調(diào)至合理區(qū)間，全年全國煤電行業(yè)整體虧損將是大概率，負(fù)債率迅速攀升，也將導(dǎo)致發(fā)電行業(yè)利潤大幅下降，甚至出現(xiàn)整體虧損。
煤企也失落
值得注意的是，電煤價(jià)格的上漲，也沒有能讓煤炭的日子好過多少，反而引發(fā)煤電企業(yè)之間大動(dòng)干戈，并引發(fā)發(fā)改委的介入調(diào)解。
近期煤炭供需已經(jīng)由偏緊轉(zhuǎn)為寬松，一方面由于港口庫存已經(jīng)連續(xù)7周持續(xù)上漲，同時(shí)下游用煤企業(yè)庫存也逐漸在轉(zhuǎn)好，電煤庫存可用天數(shù)回升到16天左右的相對(duì)合理水平。另一方面產(chǎn)地隨著煤礦安全、環(huán)保檢查力度有所減弱，煤炭供給現(xiàn)階段已趨于寬松。
秦皇島煤炭網(wǎng)分析師指出，除了大型煤企下調(diào)5月現(xiàn)貨長協(xié)價(jià)格，助推市場(chǎng)價(jià)格向下回歸，促使本期環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下行之外，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量得到釋放，供給增量明顯也是重要因素。
近期，上游煤企生產(chǎn)積極性較高，且部分煤企置換產(chǎn)能后產(chǎn)量得到釋放，煤炭市場(chǎng)整體供給相對(duì)寬松。山西省表明今年不再實(shí)施276個(gè)工作日制度。此外山西省還將穩(wěn)定推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放，擬新增加7000萬噸先進(jìn)產(chǎn)能。另據(jù)了解，目前陜西、內(nèi)蒙古兩大產(chǎn)煤省(區(qū))大部分煤礦早已執(zhí)行330個(gè)工作日制度。
除了煤價(jià)回落，煤企負(fù)債率高企也讓行業(yè)很頭痛。記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，21家煤企去年負(fù)債高達(dá)7631億元，平均負(fù)債率為58%。有11家煤企的資產(chǎn)負(fù)債率超過60%，且*ST神火、新集能源和山煤國際的資產(chǎn)負(fù)債率更是超過80%。
為了緩解高負(fù)債問題，目前已經(jīng)有15家煤炭集團(tuán)發(fā)布了債轉(zhuǎn)股計(jì)劃，其中有不少煤炭集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率超過80%。
而煤價(jià)走勢(shì)也并不樂觀。4月份最后一期的CCTD和BSPI指數(shù)分別報(bào)收于649元/噸和598元/噸，根據(jù)年度長協(xié)合同的定價(jià)公式，5月份龍頭煤企下水煤的長協(xié)年度價(jià)為579元/噸左右，與4月份的581元/噸相比，降幅為2元/噸，且仍將超出動(dòng)力煤價(jià)格的合理區(qū)間，新煤網(wǎng)認(rèn)為，在發(fā)改委等密集釋放抑價(jià)信號(hào)的大背景下，煤價(jià)將進(jìn)一步承壓回落。
此外，5月3日，最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于597元/噸，環(huán)比下行1元/噸，已連續(xù)六期下跌，累計(jì)下降9元/噸。
對(duì)于國家發(fā)改委來說，面對(duì)煤電矛盾，煤電行業(yè)同時(shí)不景氣，也許也只有一邊壓制煤價(jià)來緩解電企壓力，一邊進(jìn)一步去產(chǎn)能來整頓煤炭行業(yè)了。
