5月4日，鐵礦石走出崩盤行情，領(lǐng)跌所有商品，下午在經(jīng)過幾輪多空掙扎后，鐵礦石最終創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅，并封死跌停板7.97%。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵接受第一財經(jīng)記者采訪時表示：“鐵礦石是整個黑色系里基本面最差的品種，因此暴跌在預(yù)期之內(nèi)?！?
基本面極弱 鐵礦石庫存高企
在鐵礦石暴跌的背后是供給的集中涌出，而市場卻無法消化這些鐵礦石，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成了庫存
王兵告訴記者，鐵礦石在500元/噸部分的國產(chǎn)礦仍有利潤利潤空間，所以今年的3月、4月國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)的熱情高漲，這些礦廠在復(fù)產(chǎn)之后也在期貨市場做了大量的套保。另一方面，這些礦山復(fù)產(chǎn)的數(shù)量其實是比原先核定的產(chǎn)能多很多。王兵說：“有些礦山可能全年是在2000萬噸左右，實際上它在復(fù)產(chǎn)的時候是4000萬噸左右，他們的邏輯是在利潤好的時候多產(chǎn)一些，下半年如果利潤差可以選擇少產(chǎn)或者就不產(chǎn)。”
除了國內(nèi)供給大量涌出之外，國際方面的供給也出現(xiàn)了大幅增加，申銀萬國期貨黑色系高級分析師于洋告訴記者：“從巴西、澳大利亞的發(fā)貨量來看，4月份較3月份同比有一定增長，另外從國內(nèi)鐵精粉的情況來看，礦山的產(chǎn)量利用率是8.5%，提高了2.3個百分點，從統(tǒng)計局的原礦數(shù)據(jù)來看，3月份產(chǎn)量也是增加了18%?！?
因此無論是從國際市場還是國內(nèi)市場，供給都出現(xiàn)了大幅增長，于是堆積在港口的鐵礦石庫存也就出現(xiàn)了大幅上升，數(shù)據(jù)顯示，港口鐵礦庫存已經(jīng)連續(xù)7周處于1.3億噸上方，創(chuàng)出歷史新高。
鐵礦暴跌或引發(fā)下游成本坍塌
在上一輪熊市中，成本坍塌導(dǎo)致商品惡性循環(huán)式的暴跌讓人心有余悸，從5月4日日盤面來看，在鐵礦跌停的影響下，原本相對較強的螺紋鋼最終跌幅也擴(kuò)大至6%，成本坍塌疑云籠罩市場。
對此于洋表示：“目前來看，單日的下跌可能并不能說明成本會出現(xiàn)坍塌，但是結(jié)合整體的趨勢性判斷的話，市場整體如果預(yù)期向下走，那么可能會導(dǎo)致成本端下移，這樣支撐力也會進(jìn)一步減落。”
而王兵則認(rèn)為，盤面來測算，成本重心在下移，但是值得注意的是鐵礦定價權(quán)并不掌握在我們手里。下半年鋼材成材會有一個不錯的利潤，想把鐵礦的價格打壓得很低的可能性不大。因為鐵礦的定價并不是通過鐵礦的生產(chǎn)現(xiàn)金成本，或者通過市場的供求來決定的，而更多的是取決于螺紋鋼的利潤。如果在螺紋有相應(yīng)利潤的前提下，要打壓鐵礦石的價格還是比較難的，因為四大礦山還是非常聰明，雖然我國是最大的消費國，但是不掌握定價權(quán)里，目前市場上80%的資源產(chǎn)量，其實都控在四大礦山手里。所以我們螺紋鋼達(dá)到虧現(xiàn)金成本之后，才會有動力進(jìn)一步壓縮下游的利潤，比如說焦化，比如說鐵礦，這樣才會有這種成本坍塌的可能性。
數(shù)據(jù)顯示，目前中國仍為全球最大的鐵礦石消費國，目前淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大礦山超過40%的營業(yè)收入均來源于中國。
王兵認(rèn)為，鐵礦石今天已經(jīng)跌停收盤，再去追空要謹(jǐn)慎。因為目前的鐵礦價格已經(jīng)反映了基本面的不好因素。而且今年的行情是一個寬幅震蕩的行情，往往行情爆一到兩天就結(jié)束了，之后可能會迎來反彈，在這個位置如果做空的話，是比較尷尬的。
