全國(guó)都在去產(chǎn)能，銀行有壓降任務(wù)我們也理解，但今年初的快速收貸還是讓我們差點(diǎn)挺不住，如果沒有成立債委會(huì)，真不敢想象能不能熬過來?！泵鎸?duì)中國(guó)證券報(bào)記者，江西萍鋼實(shí)業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)徐志新的語氣很平靜，甚至在介紹不久前旗下公司420立方米高爐的拆爐時(shí)，也顯得云淡風(fēng)輕。不過，徐志新及其所處的鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)受巨大的壓力。
在全國(guó)去產(chǎn)能進(jìn)入攻堅(jiān)階段的同時(shí)，作為與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系最為緊密的行業(yè)，銀行業(yè)的日子很不好過，一邊是去產(chǎn)能的壓降任務(wù)，另一邊是鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩領(lǐng)域不良貸款壓力高企。某大型國(guó)有銀行總行人士透露，從8月開始，幾個(gè)資源、能源大省的“一把手”親自帶隊(duì)進(jìn)京要政策，希望總行對(duì)于當(dāng)?shù)劁撹F、煤炭等過剩領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)予以關(guān)照，包括不抽貸、債轉(zhuǎn)股等。
多位專家和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的過程中，不能“一刀切”，更不能“一壓了之”，脫困升級(jí)才是終極目標(biāo)。現(xiàn)階段，鋼鐵、煤炭等領(lǐng)域需要做出去產(chǎn)能的示范效應(yīng)來，其他產(chǎn)能過剩行業(yè)就會(huì)迎刃而解。
多方博弈猶存
多家鋼鐵、煤炭企業(yè)的負(fù)責(zé)人直言，債委會(huì)的最大作用就是穩(wěn)定預(yù)期。由于銀行間缺乏溝通協(xié)商機(jī)制，單家銀行的“個(gè)體理性”行為極易演變?yōu)殂y行業(yè)“集體非理性”行為，最后的結(jié)果只能是“多輸”。
工商銀行江西省分行大客戶服務(wù)中心副總經(jīng)理譚軍表示，曾有一家煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人來“倒苦水”，希望銀行尤其是國(guó)有大行能與企業(yè)一起渡過難關(guān)，否則很可能把本來運(yùn)轉(zhuǎn)正常的企業(yè)壓垮。
作為當(dāng)?shù)刈钤缣岢鲱悅瘯?huì)模式的銀行，中國(guó)銀行江西省分行公司金融部副總經(jīng)理黃干平告訴中國(guó)證券報(bào)記者，最早的時(shí)候不叫債權(quán)人委員會(huì)，而叫松散型銀團(tuán)。通過松散型銀團(tuán)模式對(duì)債權(quán)銀行進(jìn)行管理，既能維持各債權(quán)銀行對(duì)債務(wù)人原有授信條件不變，保證債權(quán)銀行的自主性，又能通過銀團(tuán)的約束條款，對(duì)各債權(quán)銀行的授信策略進(jìn)行統(tǒng)籌，加強(qiáng)銀行間、銀企間合作，債權(quán)銀行抱團(tuán)取暖，從而有效避免債權(quán)銀行隨意抽貸、壓貸，加強(qiáng)授信“供給端”的有效管理，根據(jù)債務(wù)人經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，滿足債務(wù)人合理授信需求，保障其授信資金使用穩(wěn)定。
但是，“多頭多腳”的債委會(huì)的實(shí)際運(yùn)行不可能一帆風(fēng)順。黃干平表示，萍鋼債委會(huì)的《備忘錄》要求：“各融資行對(duì)萍鋼公司實(shí)際用信額低于融資參與額的部分，在協(xié)議簽訂后的15天之內(nèi)，應(yīng)補(bǔ)足差額的三分之一，30天之內(nèi)應(yīng)落實(shí)全部融資參與額?！比欢?，截至8月30日，僅有中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、江西銀行、九江銀行、萍鄉(xiāng)農(nóng)村商業(yè)銀行、廈門銀行等債權(quán)銀行的用信余額高于《備忘錄》確定的參與金額。他建議，加強(qiáng)溝通與協(xié)調(diào)，各債權(quán)銀行應(yīng)嚴(yán)格遵守《備忘錄》要求。
對(duì)此，不少銀行業(yè)內(nèi)人士有苦難言。某股份制銀行太原分行人士坦言，各家銀行總行的政策不一樣，各地債委會(huì)要一致行動(dòng)并不容易。首先，債委會(huì)本身就不是一個(gè)正式的機(jī)構(gòu)或組織，更像是一種倡議，缺乏約束力。其次，各家銀行的實(shí)力不一樣，有些中小銀行確實(shí)被壓得喘不過氣，只能選擇退出。
上述人士進(jìn)一步說：“遇上扛不住的企業(yè)，銀行就要抽貸了，真的是一點(diǎn)辦法都沒有，尤其是那些總行不在本地的銀行溝通起來困難，或者某些銀行繞道地方資產(chǎn)管理公司來起訴，債委會(huì)再一致行動(dòng)也沒用。每家銀行的具體情況不一樣，有的銀行做的是抵押貸款，有的銀行做的是信用貸款，做信用貸款的肯定更擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)?！彼硎?，自己代表所在銀行參加了十幾個(gè)債委會(huì)，每個(gè)債委會(huì)都有一個(gè)微信群，忙的時(shí)候，看微信都看得眼花，但談及這些債委會(huì)到底發(fā)揮了多大作用時(shí)，他沉默了。
另一位國(guó)有大行人士稱：“債委會(huì)是特殊時(shí)期的產(chǎn)物，各相關(guān)方都不容易。除協(xié)調(diào)一致行動(dòng)、協(xié)調(diào)自己的上下級(jí)行外，還要協(xié)調(diào)地方政府、民間借貸的債權(quán)人。這些擔(dān)子都?jí)涸阢y行身上，銀行有時(shí)心有余而力不足。”
江西銀監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，正在積極研究相關(guān)機(jī)制，最大程度地避免債委會(huì)成員不遵守一致行動(dòng)的要求。為了提高債委會(huì)的運(yùn)行效率，江西銀監(jiān)局已研發(fā)了江西省銀行業(yè)債權(quán)人委員會(huì)信息共享系統(tǒng)，有望在10月正式運(yùn)作。
銀行資產(chǎn)承壓
深究債委會(huì)實(shí)際運(yùn)行過程中的難題，根源還是銀行的資產(chǎn)質(zhì)量承壓。不少地方銀監(jiān)部門人士坦言，有些銀行尤其是中小銀行的承壓能力弱，抱著“撤得快、虧得少”的心態(tài)，這也在情理之中。
多位銀行業(yè)人士坦言，目前個(gè)別鋼鐵、煤炭企業(yè)債臺(tái)高筑，無法償還銀行貸款本息，別說完成去產(chǎn)能的壓降任務(wù)，貸款壞賬已是“板上釘釘”。
山西銀監(jiān)局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王志剛稱，盡管山西是煤炭大省，但目前煤炭行業(yè)去產(chǎn)能對(duì)當(dāng)?shù)劂y行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的直接影響不大。當(dāng)然，目前不良貸款上升的速度有加快之勢(shì)。在山東、河北、江蘇、內(nèi)蒙古等過剩產(chǎn)能較集中的省份，都不同程度地出現(xiàn)了不良上升速度加快的趨勢(shì)。
各地銀監(jiān)局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，上半年，作為經(jīng)濟(jì)總量排名全國(guó)前五的省份，廣東、浙江、山東、河南、江蘇的不良貸款總規(guī)模達(dá)7600億元，新增不良貸款在660億元以上。其中，山東省的不良率達(dá)2.25%，河南省不良率達(dá)3.21%。
今年山西將關(guān)閉退出21家煤礦，對(duì)16座未履行核準(zhǔn)手續(xù)擅自生產(chǎn)建設(shè)的煤礦采取強(qiáng)制措施停止違法違規(guī)生產(chǎn)和建設(shè)。這些煤礦均為山西省屬七大煤炭集團(tuán)的獨(dú)立煤礦，涉及49.6億元銀行貸款。山西銀監(jiān)局要求相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)及時(shí)與行業(yè)主管部門和相關(guān)煤炭集團(tuán)溝通對(duì)接，跟蹤關(guān)閉退出進(jìn)展情況，協(xié)調(diào)煤炭集團(tuán)做好債務(wù)承接，最大限度維護(hù)銀行債權(quán)和盤活信貸資源。
這些關(guān)停煤礦的銀行債務(wù)到底將如何處理，不少當(dāng)?shù)劂y行業(yè)人士諱莫如深?！拔覀儸F(xiàn)在只能采取資產(chǎn)重組的方式，債轉(zhuǎn)股我們也在關(guān)注，但不到萬不得已，作為銀行來說，還是不希望走這條路?！碑?dāng)?shù)啬炽y行業(yè)人士表示，銀行掌握了一些抵押的采礦權(quán)、設(shè)備，對(duì)于正常運(yùn)作的煤炭企業(yè)來說是資產(chǎn)，但對(duì)于銀行來說很可能就是廢物。
銀監(jiān)會(huì)主席尚福林近日指出，按照市場(chǎng)化、法治化原則，支持金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司對(duì)鋼鐵煤炭等領(lǐng)域骨干企業(yè)開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。
中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)此前聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》明確，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要綜合運(yùn)用債務(wù)重組、破產(chǎn)重整或破產(chǎn)清算等手段，妥善處置企業(yè)債務(wù)和銀行不良資產(chǎn);用足用好現(xiàn)有不良貸款核銷和批量轉(zhuǎn)讓政策，加快核銷和批量轉(zhuǎn)讓進(jìn)度，做到“應(yīng)核盡核”。穩(wěn)妥開展不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，為銀行處置不良貸款開辟新的渠道。繼續(xù)支持金融資產(chǎn)管理公司發(fā)行金融債等，增強(qiáng)金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)能力。鼓勵(lì)地方資產(chǎn)管理公司參與銀行不良資產(chǎn)處置。
據(jù)媒體報(bào)道，天津市金融局日前召開渤鋼集團(tuán)的債務(wù)整體處置通氣會(huì)，向各金融機(jī)構(gòu)通報(bào)渤鋼集團(tuán)債務(wù)整體處置的最新思路，并征求各金融機(jī)構(gòu)意見。此次公布的債務(wù)處置方案是：渤鋼集團(tuán)中三家企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組建新公司，承接原有債務(wù)中的500億元，800億元債務(wù)留存原公司及核銷，600億元債務(wù)債轉(zhuǎn)股。
分析人士認(rèn)為，渤鋼集團(tuán)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，銀行等債權(quán)人肯定要求渤鋼集團(tuán)從內(nèi)部管理機(jī)制和運(yùn)營(yíng)進(jìn)行徹底的改革，以確保企業(yè)更適合市場(chǎng)化運(yùn)作。
那么，被銀行業(yè)內(nèi)人士稱作以時(shí)間換空間的債轉(zhuǎn)股，此番重出江湖能否達(dá)到預(yù)期效果?在采訪過程中，多數(shù)銀行高管持審慎態(tài)度，并直指?jìng)D(zhuǎn)股不能淪為某些企業(yè)和地方政府逃廢債的工具。另有不少銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作模式完全不同，做銀行的人能干好銀行，卻不一定干得好企業(yè)。畢竟，專業(yè)的人才能干好專業(yè)的事。
中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦直言，債轉(zhuǎn)股畢竟是去產(chǎn)能、化解國(guó)企債務(wù)難題過程中的治標(biāo)之舉，只適用于部分有發(fā)展前景、易于盤活的企業(yè)，大多數(shù)虧損企業(yè)不能這么搞，債轉(zhuǎn)股不應(yīng)該大范圍推廣。滿足債轉(zhuǎn)股條件的企業(yè)不能質(zhì)地太差、產(chǎn)能落后嚴(yán)重，直接破產(chǎn)清算核銷往往是這類企業(yè)的最優(yōu)選擇。債轉(zhuǎn)股適合那些產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)內(nèi)尚可，但由于經(jīng)濟(jì)周期下行經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題的企業(yè)，銀行能判斷出此類企業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期向上時(shí)有能力恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，銀行將來也有利可圖。
在華泰證券策略首席分析師戴康看來，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股既可讓銀行等合法債權(quán)人的利益得到更好的保證，降低大企業(yè)逃債風(fēng)險(xiǎn)，也可促進(jìn)社會(huì)資源的有效利用，減少道德風(fēng)險(xiǎn)和尋租空間。在市場(chǎng)化機(jī)制下，銀行、社會(huì)資本等的參與有利于改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，共同助力企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善。例如，通過剝離虧損資產(chǎn)、消減債務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化運(yùn)力和股權(quán)結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)航油運(yùn)長(zhǎng)期虧損局面得以扭轉(zhuǎn)，去年公司凈利潤(rùn)為6.28億元。在轉(zhuǎn)入新三板進(jìn)行交易后，長(zhǎng)航油運(yùn)曾連續(xù)收獲22個(gè)漲停，股價(jià)最高達(dá)到4元，遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)的2.3元。不僅長(zhǎng)航鳳凰在實(shí)施債轉(zhuǎn)股后扭虧為盈，多家債權(quán)銀行也收回了貸款本息且所持股權(quán)產(chǎn)生浮盈。
