5月以來氧化鋁價格已上漲73%，且有望進一步攀升，但預期明年初價格可能會下滑，因中國的精煉廠在冬季閉廠之后再度恢復生產，與此同時其他地區(qū)的新項目也將投產。
英國商品研究所（CRU）的資深顧問AnthonyEveriss表示：“氧化鋁市場掀起了一場完美風暴。冬季減產前市場人氣飆升。”
為整治冬季月份的大氣污染問題，中國已對重工業(yè)施行了最為嚴苛的措施，包括鋁及氧化鋁工廠。
WoodMackenzie的資深分析師AmiShivkar表示，在拉開冬季減產序幕之前，氧化鋁買家主要聚焦鋁冶煉廠的減產情況，而不是氧化鋁精煉廠及生產鋁土礦的礦場。
她表示，一些冶煉廠猜測由于鋁產量下降，氧化鋁供應將會過剩，打壓價格，因此他們推遲采購。
但鋁土礦礦場意外關閉，對供應鏈產生了多米諾效應。
Shivkar表示：“冶煉廠的庫存逐漸減少，但鋁土礦大檢查卻攻其不備。”
隨著冶煉廠鋁土礦供應即將用盡，河南省較原定計劃提前兩個月開始削減氧化鋁產出。
充分反映出供應短缺的是，中國8月鋁土礦進口量飆升47%，而氧化鋁進口量飆升123%。
根據MetalBulletin的澳洲離岸價格指數，過去兩個月氧化鋁價格已飆升53%至每噸469.74美元，創(chuàng)自2010年8月該指數推出以來最高位水平。
Shivkar稱：“我認為仍有一些上升空間。中國所有的精煉廠手中都沒有他們想要的數量的鋁土礦供應，冶煉廠仍在囤積供應。”
CRU預計冬季產能關停將導致今年中國氧化鋁產量下降120萬噸，而摩根大通預計產量降幅為150萬噸。
Everiss表示：“但仍存在額外產能關停的風險。山西省的一些城市并未在名單之列，而山西有許多氧化鋁精煉廠。”
他補充道，未經證實的消息稱，晉中市和呂梁市將實施減產措施，后者的氧化鋁產能為1200萬噸。
分析師表示，盡管春季之前氧化鋁價格料持于高位水平，但在3月中冬季減產行動結束之后，價格或將下跌。
氧化鋁精煉廠復工速度較鋁冶煉商重啟的更為迅速，中國以外的新的氧化鋁工廠的啟動將進一步提升全球供應。
明年阿聯酋全球鋁業(yè)公司將會啟動一氧化鋁精煉廠，年產能為200萬噸；而PTWellHarvestWinningAlumina旗下印尼精煉廠的產能料翻一番至200萬噸。后者為印尼Harita集團及中國宏僑的合資企業(yè)。
麥格理在10月10日報告中表示：“鑒于這是唯一中國以外有大量供應準備進入市場的大宗商品，我們認為近期價格的漲勢有些短視，我們維持看跌氧化鋁后市的預期。”
