江湖盛傳，今年的黑色系行情背后，有一場期市南帝和東邪的決戰(zhàn)。塵埃落定之時，東邪已然走遠，南帝則獨坐釣魚臺。
不論坊間傳言的虛實幾何，大對決的之后，大佬們往往是鳴金收兵，而非斬盡殺絕，畢竟交易者最懂交易者的痛。普通投資者也應該謹慎為上，避免成為狂歡的買單人。
轉眼之間，黑色系的酣戰(zhàn)已經(jīng)持續(xù)了一整年。行情大起大落的劇情之下，離不開資本之間的逢場作戲。
這盛宴之后
饕餮盛宴過后，誰都不愿意留下來買單。周四，高達43.8億元的資金選擇大舉撤離期貨市場，其中黑色系是拋售的主要對象之一。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，主力合約方面，鐵礦石1705合約當天減倉97292手，資金流出7.2億元；焦炭1705、焦煤1705合約分別減倉14904手、12448手，資金流出4.9億元、1.8億元。
在資金大舉流出之下，黑色系自然也不再風光。周四，鐵礦石1705合約在一番紅綠盤糾葛之后，尾盤勉強拉升收出1.11%的漲幅；不過焦炭1705、焦煤1705合約直接從高位回落，截至收盤僅微漲0.38%、0.08%。
由于期貨市場里多空守恒，所以多空持倉高企的背后，可能暗合著一波大行情；相反，持倉回落至低位，則可能代表著一方認輸離場，缺乏對手盤，行情告終。
當下的冷靜，不免讓人想起半年之前的火熱。當時，一些品種的天量成交一度被業(yè)內津津樂道。
僅4月21日，螺紋鋼期貨主力合約成交額高達6056億元，超過滬深兩市總成交額5420億元。雖然T+0和杠桿機制對這一數(shù)據(jù)有放大作用，但相比此前規(guī)模的迅速增長，這一數(shù)據(jù)仍然讓人嘆為觀止。在10月下旬至11月上旬，黑色系還曾迎來成交和持倉量的階段峰值，隨后成交和持倉量又拾級而下，行情隨后出現(xiàn)回調。
謹慎為上
展望后市，商品的行情演繹可能取決于三方面：
一是供給側改革的推進；
二是特朗普當選之美國總統(tǒng)之后的經(jīng)濟政策演變，特別是針對基建出臺5500億美元的規(guī)劃是否能夠有效落地；
三是期貨市場的政策調控力度是否持續(xù)加碼。
一些多頭認為，還是有繼續(xù)廝殺的理由，最近的“環(huán)保風暴”就一度刮來了多頭的旋風。
11月下旬以來，由霧霾倒逼的環(huán)保大風暴席卷煤焦鋼市場，江蘇、山東、四川、湖北環(huán)保督查及中頻爐關停檢查力度空前，不少小鋼廠中頻率將面臨永久性的關停。12月7日，唐山市頒布《進一步排查非法生產(chǎn)地條鋼的緊急通知》，表明進一步清理感應電爐（中頻爐、工頻爐）生產(chǎn)設施，對部分鋼廠采取相應強制措施。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)唐山地區(qū)的中頻爐企業(yè)，涉及的產(chǎn)品大多是螺紋鋼、盤螺、型鋼等，其中建材涉及年產(chǎn)能約1200萬噸左右。
此次檢查被稱為有史以來最嚴格的一次環(huán)保大檢查，中央第二批環(huán)保督查組已進駐北京、上海、湖北、廣東、重慶、陜西和甘肅等7?。ㄊ校?。
有業(yè)內人士認為，去產(chǎn)能及環(huán)保治理力度加強帶來供給端的收縮，將使得震蕩上漲仍成為期現(xiàn)貨價格的主旋律，這種情況甚至有望持續(xù)到明年一季度。例如，焦煤方面，由于12月末即將開始冬儲，絕大多數(shù)企業(yè)認為春節(jié)前價格不會回落。
即便如此，短期階段性調整跡象已經(jīng)顯出。在業(yè)內人士看來，黑色系商品已經(jīng)面臨較強的壓制因素。以動力煤為例，晉陜蒙等主要產(chǎn)地煤炭銷售降溫，產(chǎn)地煤炭庫存逐漸增加，出礦價格出現(xiàn)不同程度回落，多重因素均壓制了相關商品價格。因此，即便個別品種繼續(xù)上漲，但短期做多的風險巨大，投資者需謹慎關注相關品種基本面，注意將控制風險應該放在首位。
