8月19日晚間，華潤電力發(fā)布公告稱，其在華潤煤業(yè)、華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤四家公司持有的股權(quán)由國源公司以人民幣1元進(jìn)行收購。
這標(biāo)志著央企煤炭資產(chǎn)整合再下一城。今年尤其是下半年以來，煤炭兼并重組進(jìn)入“快車道”，從中央到地方動作頻頻。不過，值得注意的是煤炭重組整合還有諸多障礙待破除。
華潤電力 煤炭資產(chǎn)1元轉(zhuǎn)讓國源公司
根據(jù)公告，2018年8月17日，華潤電力與國源時代煤炭資產(chǎn)管理有限公司（下稱“國源公司”）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，前者同意轉(zhuǎn)讓間接持有的全資子公司華潤煤業(yè)，及華潤煤業(yè)旗下三家煤炭企業(yè)的股權(quán)及下屬所有煤礦：山西華潤聯(lián)盛能源投資有限公司；山西華潤煤業(yè)有限公司；太原華潤煤業(yè)有限公司。但不包括華潤煤業(yè)目前持有的除三家公司以外的所有其它公司和股權(quán)，這部分資產(chǎn)由華潤電力負(fù)責(zé)從華潤煤業(yè)中剝離。
據(jù)了解，華潤煤業(yè)成立于2012年，注冊資本為2億元人民幣，是華潤電力主要煤炭資產(chǎn)的持股公司，持有華潤聯(lián)盛51%權(quán)益、山西華潤75.5%權(quán)益、太原華潤24.99%權(quán)益。截至2017年底，這三家公司合計總儲量為12.04億噸，共有礦井23對。其中，生產(chǎn)礦井8對，產(chǎn)能720萬噸；基建/緩建礦井5對，產(chǎn)能480萬噸；去產(chǎn)能礦井10對，產(chǎn)能540萬噸。截至2017年底，三家公司共有員工8267人。
按照協(xié)議，華潤電力在華潤煤業(yè)、華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤四家公司持有的股權(quán)由國源公司以人民幣1元進(jìn)行收購，同時華潤電力對華潤聯(lián)盛、山西華潤、太原華潤三家公司的全部股東貸款轉(zhuǎn)由華潤煤業(yè)承接，國源公司承諾償還華潤電力110億元人民幣股東貸款，首期支付額度為人民幣60億元，須于管理權(quán)移交的同時完成支付。
同時，8月17日，華潤煤業(yè)與華潤電力控股股東華潤集團(tuán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，雙方同意以獨立第三方評估值作為作價基礎(chǔ)，由華潤煤業(yè)向華潤集團(tuán)或其指定的全資子公司出售AACI（目標(biāo)公司）的100%股權(quán)。待雙方完成審計、評估、協(xié)商確定交易對價后進(jìn)一步簽署正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
資料顯示，AACI是在香港成立的持股公司，擁有華潤大寧51%股權(quán)。而作為中外合作有限責(zé)任公司，華潤大寧經(jīng)營位于山西晉城市陽城縣境內(nèi)的大寧煤礦，其生產(chǎn)高發(fā)熱量的無煙煤。
對于出售煤炭業(yè)務(wù)子公司的原因，華潤電力解釋稱，公司戰(zhàn)略方向是成為綠色低碳、清潔高效的綜合能源公司。轉(zhuǎn)讓煤炭資產(chǎn)，將有利于優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，主營業(yè)務(wù)更加清晰，提高公司核心競爭力；有利于公司將資金、管理、技術(shù)、資源更有效地集中至公司主營業(yè)務(wù)，并有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。
電煤一體化企業(yè)的煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn) 將成重組整合重點
華潤電力煤炭資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓國源公司，意味著今年步入快車道的央企煤炭資產(chǎn)重組整合再下一城。
據(jù)了解，在煤炭行業(yè)“黃金十年”期間，一些主業(yè)非煤的中央企業(yè)紛紛涉足煤炭業(yè)務(wù)。到2015年底，共有22家中央企業(yè)有煤炭業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到12.8億噸/年，資產(chǎn)總額超過1萬億元。具體而言，可以分為三類：第一類是神華、中煤這樣的專業(yè)煤炭央企；第二類是華能、大唐、華電、國電、國家電投、國投、華潤集團(tuán)和中鋁公司等電煤一體化央企；第三類是保利、中鐵工等其他涉煤企業(yè)。
然而，從2012年開始，中國煤炭行業(yè)逐漸步入“鐵銹時代”，涉煤央企面臨產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，虧損面和虧損額不斷擴大，嚴(yán)重拖累到其自身主業(yè)健康發(fā)展?；诖耍瑖Y委提出穩(wěn)步推動央企集團(tuán)層面兼并重組，其他涉煤中央企業(yè)原則上退出煤炭行業(yè)。
2016年7月，中國國新、誠通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運行，煤炭資源整合由中煤集團(tuán)主要負(fù)責(zé)，之后的兩年間先后完成了國投、中鐵工和保利的涉煤業(yè)務(wù)資產(chǎn)移交劃轉(zhuǎn)工作。
中央企業(yè)、地方國資委負(fù)責(zé)人視頻會議明確提出，今年下半年穩(wěn)步推進(jìn)煤炭領(lǐng)域中央企業(yè)戰(zhàn)略性重組，推動國有資本進(jìn)一步向符合國家戰(zhàn)略的重點行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢企業(yè)集中。以擁有優(yōu)勢主業(yè)的企業(yè)為主導(dǎo)，打造新能源汽車、北斗產(chǎn)業(yè)、大型郵輪、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等協(xié)同發(fā)展平臺，持續(xù)推動煤炭等領(lǐng)域資源整合，加快推進(jìn)煤炭碼頭等專業(yè)化整合。
值得注意的是，下半年還將大力化解過剩產(chǎn)能，成立中央企業(yè)煤炭資源優(yōu)化整合專項基金，探索市場化、專業(yè)化重組整合模式，穩(wěn)步有序推進(jìn)煤炭資源整合，確保完成化解煤炭過剩產(chǎn)能1265萬噸、整合煤炭產(chǎn)能8000萬噸年度目標(biāo)。
“目前正在接觸其他企業(yè)的一些涉煤資產(chǎn)，進(jìn)行溝通協(xié)商。”有知情人士稱，電煤一體化企業(yè)的煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn)是接下來重組整合的重點，目前寧夏、內(nèi)蒙古、陜西等一些區(qū)域具有整合的可行性。
并非一帆風(fēng)順 尚有問題待解
今年年初，國家發(fā)改委聯(lián)合12部委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級的意見》（下稱《意見》）要求，通過兼并重組，實現(xiàn)煤炭企業(yè)平均規(guī)模明顯擴大，上下游產(chǎn)業(yè)融合度顯著提高，到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，發(fā)展和培育一批現(xiàn)代化煤炭企業(yè)集團(tuán)。
目前不少省份也都在推進(jìn)煤炭行業(yè)兼并重組，山西省表現(xiàn)積極。據(jù)了解，作為老牌煤炭生產(chǎn)基地，山西省內(nèi)煤炭企業(yè)眾多，但同質(zhì)化嚴(yán)重、盈利水平不高，急需通過專業(yè)化重組優(yōu)化配置同類資源、提高產(chǎn)業(yè)集中度、增強市場競爭力，破解一股獨大和一煤獨大難題。
貴州省也印發(fā)了《加快煤炭工業(yè)轉(zhuǎn)型升級高質(zhì)量發(fā)展三年行動方案》，提出支持省屬國有煤炭企業(yè)做大做強做優(yōu)、重組其他煤炭企業(yè)，鼓勵通過兼并收購、股權(quán)劃轉(zhuǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)換等方式獲得其他發(fā)電企業(yè)股權(quán)，加快煤電聯(lián)營步伐。
7月19日，上市公司“盤江股份”發(fā)布公告稱，貴州省政府批復(fù)同意《貴州盤江煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司組建方案》，其實際控制人貴州盤江國有資本運營有限公司擬更名為貴州盤江煤電集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“盤江煤電集團(tuán)”）。
8月3日，組建后的盤江煤電集團(tuán)正式揭牌。在其他相關(guān)國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)完成后，盤江煤電集團(tuán)的綜合實力得以壯大，成為貴州省煤炭資源整合、煤電聯(lián)營的平臺公司。
不過值得注意的是，煤炭重組整合的推進(jìn)并不是那么容易。中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受記者采訪時表示，受管理體制和企業(yè)利益影響，當(dāng)前煤炭重組整合到省一級就很難再推進(jìn)下去，央企之間的資源整合也面臨著諸多障礙。此外，債務(wù)化解、人員安置也有一系列問題。
據(jù)了解，當(dāng)前債務(wù)處置進(jìn)展緩慢，一些股份制煤礦因股權(quán)多遠(yuǎn)、債務(wù)構(gòu)成復(fù)雜，面臨著債務(wù)分割難、處置難的問題。為幫助煤企脫困而推行的債轉(zhuǎn)股，很多都存在明股實債或者落地難的問題。
