礦產(chǎn)品價(jià)格下跌，全球礦業(yè)市場持續(xù)低迷。這對(duì)于早前在海外投資買資源的中國企業(yè)來說，壓力與日俱增。
“在過去五年內(nèi)，西方礦業(yè)公司的市值平均下跌幅度是60%，而中國企業(yè)在海外投資、控股參股的礦產(chǎn)企業(yè)，市值的平均下跌幅度是80%。”10月20日，在天津舉辦的第十七屆中國國際礦業(yè)大會(huì)上，中鋁礦產(chǎn)資源有限公司副總經(jīng)理王思德說。
近十年間，大批中國企業(yè)紛紛“走出去”收購礦產(chǎn)，并在2007-2012年達(dá)到了收購高峰，然而卻付出慘痛代價(jià)。
“現(xiàn)在是大多數(shù)礦業(yè)企業(yè)的災(zāi)難期，煤炭、鐵礦、金礦以及其他礦業(yè)行業(yè)，都進(jìn)入虧本時(shí)代，處境都非常困難。”王思德在會(huì)上表示，“中國在海外投資的礦業(yè)企業(yè)，有的企業(yè)市值甚至下跌了99%，當(dāng)初的一百元錢只剩一元錢。”
除了市值下跌外，在海外投資的中國礦業(yè)公司還被合作方的債務(wù)、環(huán)保及當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)沖突等問題困擾。
2014年8月，五礦資源牽頭組成聯(lián)合體，以70.05億美元交割價(jià)，從銅礦貿(mào)易巨頭嘉能可手中收購了拉斯邦巴斯銅礦。但如今，這個(gè)中國迄今為止最大的海外礦業(yè)項(xiàng)目正在秘魯遭遇抗議活動(dòng)，原因是當(dāng)?shù)鼐用駬?dān)心采礦項(xiàng)目會(huì)對(duì)環(huán)境造成污染。
山東鋼鐵集團(tuán)投資了非洲塞拉利昂唐克里里鐵礦有限公司鐵礦石項(xiàng)目，因?yàn)樵擁?xiàng)目的另一大股東——非洲礦業(yè)公司無力還貸，將進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。今年3月，為了避免投資項(xiàng)目受到影響，山東鋼鐵只好接手了非洲礦業(yè)公司的債務(wù)。
不過，王思德表示，從投資的角度看，今后兩三年或是礦業(yè)投資最佳的機(jī)遇期，因?yàn)閹缀跛械牡V業(yè)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值都在大幅度縮水，不少礦業(yè)企業(yè)因?yàn)槭袌隼Ь承枰鲎屬Y產(chǎn)，以礦業(yè)為主的國家在政策上也會(huì)對(duì)礦業(yè)并購給予扶持。
“短期看，礦產(chǎn)品價(jià)格低迷，但長遠(yuǎn)看，礦產(chǎn)品價(jià)格仍將波動(dòng)上行，礦業(yè)仍有巨大的發(fā)展前景，全球礦產(chǎn)資源出現(xiàn)了難得的價(jià)值投資時(shí)機(jī)。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長、北京礦產(chǎn)地質(zhì)研究院院長王京彬也贊同此觀點(diǎn)。
王京彬表示，礦產(chǎn)資源的剛性需求量仍將增長，目前增速放緩是受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的影響，導(dǎo)致短期內(nèi)產(chǎn)能過剩，價(jià)格低迷。近年來全球范圍內(nèi)的量化寬松政策，為未來通貨膨脹打下伏筆，會(huì)引發(fā)包括礦產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品價(jià)格走高，“金、銅、鋁、鐵等主要貴金屬和大宗金屬的價(jià)格已經(jīng)接近全球平均生產(chǎn)成本線，礦山正在去產(chǎn)能化，加之近年資源勘探投入嚴(yán)重不足，重大發(fā)現(xiàn)不多，未來資源短缺、價(jià)格回升將在情理之中。”
北京國際礦業(yè)城董事長劉玉川也認(rèn)為，目前國際礦業(yè)價(jià)格已處于最低點(diǎn)，不少國際礦業(yè)公司市值銳減，資金鏈條斷裂，急需海外投資，這為中國企業(yè)在海外抄底提供了難得的機(jī)遇。
上述業(yè)內(nèi)人士也指出，中國企業(yè)想要抓住這一投資機(jī)會(huì)，再次進(jìn)入海外礦產(chǎn)市場，總結(jié)前十年“走出去”的教訓(xùn)變得尤為重要。
王思德表示，早期中企海外礦業(yè)投資失敗的原因之一是投資時(shí)機(jī)的把握出現(xiàn)了偏差。“上一波中國礦業(yè)投資熱潮出現(xiàn)在2008年美債危機(jī)、歐債危機(jī)后，當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入崩潰的邊緣，大多數(shù)中國企業(yè)認(rèn)為已經(jīng)觸底了，回過頭看，卻發(fā)現(xiàn)買在了高點(diǎn)。”
原因之二是收購目標(biāo)選擇出現(xiàn)錯(cuò)誤。例如，中信泰富有限公司購買了澳大利亞鐵礦項(xiàng)目，投入了巨額資金，最后卻因地處邊遠(yuǎn)地區(qū)，交通不便，難以將開采的鐵礦石運(yùn)出，陷入困境。
三是價(jià)值判斷失誤。王思德指出，中國企業(yè)對(duì)海外礦產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)判，往往只注重礦產(chǎn)品位，卻忽視了開發(fā)利用條件、基礎(chǔ)設(shè)施條件、投資的價(jià)值評(píng)估，以及當(dāng)?shù)氐纳鐓^(qū)環(huán)境問題。
“事實(shí)上，大型海外礦業(yè)項(xiàng)目，約有一半都涉及到社區(qū)問題，有的因?yàn)樯鐓^(qū)問題而停工，甚至永久不能再啟動(dòng)。”王思德表示。
