2018年開年第一個交易日，煤炭板塊大漲，煤炭行業(yè)再次引起市場關注。
近日，山西焦煤公布了混改方案稱，將引導集團二級公司推進混改，引進戰(zhàn)略投資者等。
此外，在2017年年末，山西省還公布了第一批12個混改項目，涉及山西焦煤集團、陽煤集團、潞安集團等企業(yè)旗下相關資產(chǎn)，包括所持股權全部出讓或部分股權出讓等。
隨著山西焦煤混改的推進，山西煤炭集團有望開啟混改大幕。
2018年，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進入新階段，“去杠桿”成為重點。雖然煤炭行業(yè)已回暖，但山西煤炭集團的負債率仍舊在80%以上。因此，混改也成為“去杠桿”的主要方式。
山西焦煤公布混改方案
《證券日報》記者了解到，近日，山西焦煤出臺了推進混合所有制改革的實施意見，明確了改革的指導思想、工作原則、開展范圍、改革方式、工作流程、保障措施與監(jiān)督管理等，并提出了工作要求。
開展范圍是探索引導集團各二級公司推進混合所有制改革，積極鼓勵在二級以下公司有序推進混合所有制改革。
具體來看，改革的方式是發(fā)展現(xiàn)有上市公司平臺；積極推進企業(yè)上市；引進戰(zhàn)略投資者；鼓勵各類資本參與集團企業(yè)混合所有制改革；鼓勵集團資本以多種方式入股非國有企業(yè)；探索實行混合所有制企業(yè)員工持股；探索優(yōu)先股方式。
改革的保障措施包括成立混合所有制改革領導組，建立新增股東選擇機制，完善法人治理結構，健全國有資產(chǎn)定價機制，加強審計監(jiān)督，完善收購非國有資產(chǎn)定價機制，保障職工合法權益，規(guī)范股權退出機制，加強混合所有制企業(yè)黨建工作，推行混合所有制企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度，充分發(fā)揮集團派出董事、監(jiān)事、高級管理人員作用。
山西焦煤要求，要分類推進混合所有制改革，明確定位主營業(yè)務和輔營業(yè)務，對主營業(yè)務要保持山西焦煤的絕對控股地位，輔營業(yè)務要堅持山西焦煤絕對控股或相對控股地位。對分公司業(yè)態(tài)的有效資產(chǎn)進行混合所有制改革時，要先進行公司制改革。
山西焦煤集團董事長武華太曾表示，要在三四級公司中加快推進混改、員工持股，推出一批試點示范企業(yè)，走出混合所有制改革的新路子。
值得注意的是，昨日，煤炭股集體大漲。截至收盤，兗州煤業(yè)漲停，潞安環(huán)能上漲7.38%，平煤股份上漲5.56%，陜西煤業(yè)上漲5.51%，山西焦化上漲4.5%，西山煤電上漲 4.04%。
業(yè)內認為，隨著山西國企改革和混改的推進，作為山西焦煤旗下的上市公司，西山煤電或將受益于此。
煤企有望開啟混改大幕
實際上，一直以來，山西煤企混改的預期都頗為強烈。
2017年6月底，山西省公布國企改革“1+3”文件，其中，《關于深化國企國資改革的指導意見》（下稱《指導意見》）對推進全省國企國資改革作出全面部署，三個配套文件分別部署省屬國企混合所有制改革、分離辦社會職能、激發(fā)企業(yè)家活力三項改革。
山西省國企改革的目標之一就是“從單一獨資向股份化發(fā)展”到“堅定不移地推進混合所有制改革”。
據(jù)了解，2017年山西將在省屬企業(yè)中選擇5-10戶上市類、科技類、后勤類子企業(yè)進行員工持股試點；選擇1-2戶企業(yè)在集團層面推進混合所有制改革。
同時，國務院也專門“點名”山西省，要進一步加大改革的力度，抓緊出臺山西省國有企業(yè)專項改革實施方案。同時，率先選擇30家左右國有企業(yè)開展混合所有制改革試點。
2017年11月27日，山西國資委公布了第一批12個“騰籠換鳥”項目，分別為山西焦煤集團、陽煤集團、潞安集團、晉煤集團、晉能集團旗下相關資產(chǎn)，其中包括所持股權全部出讓或部分股權出讓。
在股權全部轉讓方面，包括轉讓山西焦煤運城鹽化集團持有西安南風牙膏100%的股權，轉讓潞安集團持有上海中國煤炭大廈3.02%的股權等；在出讓部分股權方面，如擬轉讓陽煤集團持有陽煤集團昔陽化工49%的股權、擬轉讓陽煤集團持有山西陽煤寺家莊煤業(yè)40%的股權等。
值得一提的是，盡管2016年煤炭行業(yè)開始回暖，但是山西七大煤炭集團資產(chǎn)負債率仍舊很高。截至2017年3月底，山西七大煤炭集團的負債總額高達13086.16億元，平均資產(chǎn)負債率則達到了82.7%，這兩個數(shù)據(jù)相比去年都有所提高。
經(jīng)過兩年的煤炭去產(chǎn)能，進入2018年，煤炭去產(chǎn)能的重點之一就是“去杠桿”，而混改將成為“去杠桿”的主要方式。
2017年11月8日，陽煤集團和梧桐樹資本聯(lián)合，出資成立100億元規(guī)模的陽煤產(chǎn)業(yè)基金，項目將重點圍繞陽煤集團的混合所有制改革、并購重組等進行投資。
天風證券分析師冶小梅表示，山西七大煤炭集團國企改革將圍繞下屬的13家上市平臺展開，采用混合所有制和兼并重組等多種方式。
有山西煤企人士向《證券日報》記者表示，山西煤企普遍資金鏈比較緊張，負債比較高，去產(chǎn)能的任務仍舊很重。而混改可以引入新的資本，對于煤企來說，除了可以降低杠桿率，還可以進一步盤活優(yōu)質資產(chǎn)。
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永泰能源：公司作為煤炭上市公司中唯一的民營煤炭企業(yè)，具有民營企業(yè)生產(chǎn)效率高的特點，煤礦技改速度快于所有國有煤炭企業(yè)。以油品經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)、裝飾裝潢為主業(yè)，兼營水泥制造、金礦開采等業(yè)務的綜合型企業(yè)。
鄭州煤電：公司主營煤炭開采，同時擁有電力、貿(mào)易和房地產(chǎn)業(yè)務，公司利潤核心來源于煤炭開采。公司地處河南，在成本端，公司憑借其煤炭資源的儲備，以較低的成本運營自身的電力業(yè)務，有效地進行成本控制。
中煤能源：公司主營業(yè)務包括煤炭的生產(chǎn)銷售及貿(mào)易、焦炭等煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售、煤礦裝備制造以及煤礦設計等其他業(yè)務，主要銷售優(yōu)質動力煤和煉焦煤。公司是我國第二大煤炭企業(yè)，煤產(chǎn)品的品種比較齊全，并且擁有豐富的煤炭儲量，也是中國最大的煤炭貿(mào)易服務提供商之一。
潞安環(huán)能：公司是國內最大的噴吹煤生產(chǎn)商，其主營業(yè)務包括煤炭和焦炭。煤炭儲備豐富:公司位于山西省東南部上黨盆地北緣，所轄煤田屬沁水煤田東部邊緣中段，總面積約為1334平方公里，地質總儲量98.15億噸，可采儲量56.65億噸。
冀中能源：公司主要經(jīng)營煤炭、化工、水泥、電力業(yè)務。煤炭產(chǎn)品為1/3焦精煤、主焦精煤、篩混煤、洗混煤、無煙精煤；化工產(chǎn)品為煤焦化和甲醇。
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平煤股份：公司的煤炭品種主要有1/3焦煤、焦煤及肥煤，是中南地區(qū)最大煉焦煤生產(chǎn)基地。煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長:公司已有主要礦井大多已成熟，新建井較少。
西山煤電：公司是我國最大的煉焦煤生產(chǎn)基地，資源儲備豐富，主要產(chǎn)品肥煤和焦煤，屬國際上保護性開采的不可再生的稀缺煤種。公司具有得天獨厚的煤炭資 源優(yōu)勢，擁有合計26.77億噸的資源儲量。公司開采的主焦煤、肥煤是稀缺資源。公司目前煤炭產(chǎn)品主要用戶為寶鋼、鞍鋼、首鋼等國內各大著名鋼鐵企業(yè)及部分大型焦化企業(yè)。
