新年伊始，盡管有美元走強、特朗普未對新的基建支出計劃提供指引等諸多不利因素存在，但中國強勁需求和美國經濟數據良好的力挺下，銅市多頭時隔一個月再次挺起腰桿兒，將期價重新推升至6000美元附近。雖然英國硬退歐和特朗普即將就任等兩大不確定因素的打壓下，近日有所回落，但年初至今漲幅仍近5%。
美聯(lián)儲年內首次會議：看點在“言”不在“行”
對于包括期銅在內的大宗商品來說，春節(jié)期間最大的焦點當屬31日召開的為期兩天的美聯(lián)儲會議。由于在12月的會議上剛剛將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調25個基點至0.50-0.75%，市場普遍預期其此次將按兵不動。
近期公布的美國經濟數據表現(xiàn)良好，且在會議召開前特朗普剛剛宣誓就職，F(xiàn)ED如何看待美國經濟現(xiàn)狀?怎樣評價特朗普計劃推出的刺激舉措?成為此次會議最大的看點，答案將北京時間2月2日3點揭曉。
重磅數據狂轟濫炸中國官方PMI是重點
春節(jié)期間，中美歐重磅數據井噴。除夕夜，全球金融市場將迎來美國第四季度GDP初值，30日，美聯(lián)儲最為看重的衡量美國通脹情況的個人消費者支出將出爐。1日，中國、歐元區(qū)和美國則將相繼公布的制造業(yè)數據。而假期回來第一天，最受關注的美國非農就業(yè)報告將公布。
盡管數量有些多，但中國官方制造業(yè)PMI顯然是重點。在過去的半個多月時間里，陸續(xù)出爐的中國制造業(yè)PMI、貿易和通脹數據均進一步驗證了中國經濟已經跨過L型拐點的市場普遍看法。
自從特朗普獲勝美元眼中不再只有FED
自從特朗普獲勝，市場赫然發(fā)現(xiàn)以往眼中只有美聯(lián)儲的美元開始“移情別戀”，緊盯川普的言行，尤其是其對經濟刺激舉措的表態(tài)。
而盡管倫銅去年曾一度甩開強勢美元的束縛闊步上揚，但從年初迄今的走勢來看，美元的強弱依然銅市投資者需要時刻關注的問題。比如LME三個月期銅13日觸及的一個月高位，就歸功于特朗普在其11月勝選后首次記者會上未能提供政策細節(jié)令美元下挫。
去金融化的銅市庫存不再是“千年老二”
去年3月中旬到10月下旬間，多空因素交織的倫銅走出了為期逾七個月的震蕩行情，如今看來雖然乏味，但有兩點值得關注。其一，6月24日的英國退歐和9月22日的美聯(lián)儲維持利率不變雖然都在當日給銅價帶來了巨大影響，但完全沒有改變倫銅當時的趨勢。其二，在此期間，庫存的表現(xiàn)和中國需求一道成為主導銅價走勢的主要因素。這兩點都反映了銅市的去金融化正在穩(wěn)步進行。
當前，庫存開始越來越多的成為銅價的主導因素，拋棄此前的“前年老二”形象，成功上位。截至18日，倫銅庫存今年以來累計下滑了14%，為銅價年初以來的漲勢提供了動能。春節(jié)期間，投資者需時刻關注倫銅庫存的變化。
