中國電解鋁產(chǎn)量占全球的52%
SMM網(wǎng)訊：2014年全球電解鋁產(chǎn)量為5313萬噸,其中中國電解鋁產(chǎn)量為2752萬噸,全球占比52%。從增長情況來看,全球除中國以外地區(qū)電解鋁產(chǎn)量過去十幾年基本穩(wěn)定在2400-2500萬噸左右,全球電解鋁的增長主要在中國(99年中國電解鋁產(chǎn)量260萬噸,14年為2752萬噸)。
中國電解鋁產(chǎn)能過剩,全行業(yè)虧損
中國電解鋁產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,2014年產(chǎn)能3500噸,產(chǎn)量為2438萬噸(統(tǒng)計(jì)局口徑),產(chǎn)能利用率在70%左右。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致鋁價(jià)不斷下行,目前鋁價(jià)為11300元/噸,中國電解鋁含稅完全成本在12000元/噸,含稅現(xiàn)金成本在10300元/噸,從完全成本來看,全行業(yè)虧損。
成本下降空間不大,虧損致產(chǎn)能持續(xù)退出
成本下降空間不大。電解鋁的生產(chǎn)成本主要為電力成本和氧化鋁成本(兩者合計(jì)占生產(chǎn)成本的73%以上),2015年之前電力成本占比均在40%以上,但2015年隨著擁有自備電廠的電解鋁產(chǎn)能的增加(中國電解鋁廠目前80%擁有自備電廠),煤炭價(jià)格的下行,預(yù)計(jì)電力成本比重已降至36%左右(目前電解鋁行業(yè)平均用電價(jià)格在0.27元/KWH(含稅)。未來自備電廠占比提升空間以及煤炭下跌空間均有限,認(rèn)為電解鋁成本已下降空間不大。
產(chǎn)能持續(xù)退出。
電解鋁價(jià)格低位徘徊,導(dǎo)致行業(yè)仍在虧損,引發(fā)較大規(guī)模的產(chǎn)能退出。同時(shí),隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和供給側(cè)改革的推進(jìn),落后的電解鋁行業(yè)產(chǎn)能也在政策疏導(dǎo)下加速退出。根據(jù)中鋁網(wǎng)的數(shù)據(jù),2015年電解鋁產(chǎn)能退出合計(jì)在491萬噸左右。未來產(chǎn)能的持續(xù)退出,將使供給端明顯收緊,有效支撐鋁價(jià)的反彈。
電解鋁需求仍將保持增長(中國6%,全球3%)
中國電解鋁需求結(jié)構(gòu)為:建筑32%、交通25%、電子電力18%、機(jī)械設(shè)備6%、耐用品8%和包裝8%,未來交通運(yùn)輸和包裝行業(yè)仍將保持較快增長,致使中國鋁消費(fèi)增速在6%左右,全球鋁的增長在3%左右。
