證券之星2016-04-18 11:15
一周煤炭行業(yè)觀點(diǎn):本周環(huán)渤海動力煤價(jià)格報(bào)389元/噸,繼續(xù)持平。動力煤方面,受大秦檢修影響,目前僅秦皇島庫存有小幅下降外,其他港口庫存均有不同程度的上漲。由于國內(nèi)煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊,煤價(jià)上漲,進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢凸顯,下游客戶對進(jìn)口煤的采購需求增加,是3月份煤炭進(jìn)口量大幅增加的主要影響因素。然而,國內(nèi)各大煤企4月份下水煤價(jià)格持穩(wěn),并且4、5月份為傳統(tǒng)用煤淡季,雨水天氣增多,水電發(fā)力,以及國家對清潔能源的扶持,整體水電核電等對火有所沖擊,需求可能還會減弱,市場客戶普遍不看好后期市場。煉焦煤方面,山西地區(qū)出現(xiàn)區(qū)域性的配焦煤資源緊缺現(xiàn)象,多地配焦煤價(jià)格屢次漲價(jià)。河北地區(qū)目前現(xiàn)貨緊張,供應(yīng)偏緊,上周漲價(jià)下游普遍接受,主要是針對低價(jià)用戶,焦化預(yù)付款用戶主焦、肥煤、1/3焦上漲15-20元/噸。山東地區(qū)本周省內(nèi)精煤市場良好,整體銷售情況好轉(zhuǎn),庫存有所下降。目前來看,價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定,多以觀望為主。煤炭供給側(cè)改革配套文件之二國土資源部《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》本周已經(jīng)下發(fā)(要點(diǎn)可詳見我們發(fā)布的點(diǎn)評報(bào)告),我們會繼續(xù)密切關(guān)注后續(xù)剩余6個(gè)供給側(cè)改革配套文件。我們本周再次提示了焦煤股的投資機(jī)會,主要原因有以下幾點(diǎn):1.供需較動力煤好,相關(guān)上市公司業(yè)績較高;2.山西開始執(zhí)行276天工作日制度對焦煤供給影響大;3.焦煤無煙煤、噴吹煤、焦炭產(chǎn)業(yè)鏈庫存極低,補(bǔ)庫存啟動將帶動價(jià)格上漲;4。鐵礦石鋼價(jià)持續(xù)上漲,焦煤存在補(bǔ)漲需求,有利于焦煤焦炭價(jià)格回升。配置上請關(guān)注我們一直以來的核心組合:西山煤電、盤江股份、神火股份、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)和冀中能源。
1)現(xiàn)貨價(jià)格:截至4月13日,環(huán)渤海動力煤綜合平均價(jià)格指數(shù)一周維持389元/噸;截至4月8日,中國煤炭價(jià)格指數(shù)(全國綜合)維持124.90。2)國際煤價(jià):截至4月14日,ARA指數(shù)上漲1.69美元/噸至46.38美元/噸;RBFOB指數(shù)上漲1.43美元/噸至51.93美元/噸;NEWCFOB指數(shù)上漲0.39美元/噸至50.49美元/噸。截至4月6日,澳大利亞BJ動力煤FOB價(jià)格下跌0.47美元/噸至52.76美元/噸。3)期貨價(jià)格:截至4月15日,焦煤期貨主力合約一周上漲32.5元/噸至688元/噸;動力煤期貨活躍合約上漲6.4元/噸至369.80元/噸。4)港口庫存:截至4月15日,秦港一周庫存上漲11.61萬噸至433.95萬噸;廣州港庫存下跌25.1萬噸至133.66萬噸。5)重點(diǎn)電廠庫存及可用天數(shù):截至3月20日,重點(diǎn)電廠煤炭庫存下跌192萬噸至5824萬噸;重點(diǎn)電廠煤炭庫存可用天數(shù)下降2日至18日。6)美元指數(shù):截至4月15日美元指數(shù)上漲0.4909至94.7018;澳元兌美元上漲0.0172至0.7719。7)流動性指標(biāo):截至4月15日SHIBOR3個(gè)月利率為2.8480;SHIBOR1年為3.0440。
