新煤電矛盾
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，煤炭價格在去年大幅下跌后出現(xiàn)大幅反彈，這使得煤電企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)轉折，今年9月，五大發(fā)電集團煤電板塊的利潤已經(jīng)由正轉負，虧損3億元。去年同期，該數(shù)據(jù)為實現(xiàn)利潤64億元;10月，上述虧損額進一步擴大至26億元。
在這種背景下，國家發(fā)改委等部門進行了穩(wěn)煤價措施，包括煤炭與電力、鋼鐵企業(yè)簽訂中長期協(xié)議，加大煤炭供給等。煤炭價格出現(xiàn)穩(wěn)定的跡象，但是由于冬季用煤高峰，煤炭價格大幅下調的可能性較低，因此煤電企業(yè)業(yè)績將繼續(xù)承壓。
導讀
"燃料成本一般占煤電企業(yè)生產(chǎn)成本的70%左右，今年10月份的時候，裝機容量在30萬千瓦的發(fā)電企業(yè)已經(jīng)開始虧損，60萬千瓦的勉強保本，煤價要是再漲下去，行業(yè)大部分煤機都要虧錢了。"安徽一家煤電企業(yè)負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者透露。
去年煤價跌跌不休，五大發(fā)電集團利潤創(chuàng)13年新高;今年煤價逆襲V字反彈，鋼鐵、煤電企業(yè)的成本大幅上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，五家發(fā)電集團旗下上市公司共實現(xiàn)利潤108.43億，較去年同期的287億相比少賺了179億，大幅下降62.2%。中國電力企業(yè)聯(lián)合會規(guī)劃部副主任張琳指出，"煤電企業(yè)盈利拐點已經(jīng)到來。"
煤電企業(yè)業(yè)績承壓
11月23日下午，寶鋼、首鋼、鞍鋼等6家大型國有鋼企與山西焦煤集團在京簽署焦煤購銷長協(xié)，將從12月1日起正式執(zhí)行。
這是在煤價V字反彈且持續(xù)上漲的背景下，發(fā)改委倡導長協(xié)穩(wěn)定價后，煤炭企業(yè)與下游簽訂的又一批煤炭購銷長協(xié)。
此前11月8日和11日，神華集團、中煤能源(6.570, -0.01, -0.15%)集團分別與五大發(fā)電集團簽訂了電煤中長期購銷合同，鎖定了資源和運力，合同確定5500大卡的動力煤基準價535元/噸。該長協(xié)同樣將于12月1日起開始執(zhí)行。
此前，鋼鐵企業(yè)、電力企業(yè)也曾與上游煤炭企業(yè)簽訂過長協(xié)，但在長協(xié)中敲定煤炭供應基準價的情況卻很少見。
鋼企、電企之所以積極接受以略低于市場價的基準價簽定長協(xié)，是因為今年以來煤炭價格超乎預期的持續(xù)上漲所帶來的巨大壓力。
受煤炭行業(yè)去產(chǎn)能及全年276個工作日限產(chǎn)政策影響，今年初以來，山西、陜西等主要產(chǎn)煤區(qū)及沿海港口的煤價出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢。截至11月24日，秦皇島環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已達601元/噸，較1月份的371元/噸上漲超過60%。
"燃料成本一般占煤電企業(yè)生產(chǎn)成本的70%左右，今年10月份的時候，裝機容量在30萬千瓦的發(fā)電企業(yè)已經(jīng)開始虧損，60萬千瓦的勉強保本，煤價要是再漲下去，行業(yè)大部分煤機都要虧錢了。"安徽一家煤電企業(yè)負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，該發(fā)電企業(yè)目前已介于盈虧邊緣。
11月22日舉行的"十三五"電力發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)專家討論會上，華北電力大學教授袁家海表示，下半年以來，煤炭價格上漲使煤電企業(yè)生產(chǎn)成本平均上升約4-6分/度。
受煤價上漲因素影響，五大發(fā)電集團的煤電板塊利潤大幅縮水。今年9月，五大發(fā)電集團煤電板塊的利潤已經(jīng)由正轉負，虧損3億元。去年同期，該數(shù)據(jù)為實現(xiàn)利潤64億元;10月，上述虧損額進一步擴大至26億元。
21世紀經(jīng)濟報道記者通過Wind終端梳理五大電力旗下上市公司——華能國際(7.320, 0.02, 0.27%)(600011.SH)、國電電力(3.190, 0.00, 0.00%)(600795.SH)、大唐發(fā)電(3.980, 0.00, 0.00%)(601991.SH)、華電國際(5.090, -0.01, -0.20%)(600027.SH)、上海電力(11.730, 0.00, 0.00%)(600021.SH)的業(yè)績進行統(tǒng)計。結果顯示，今年前三季度，五家上市公司共實現(xiàn)利潤108.43億元，較去年同期的287億相比少賺了179億，大幅下降62.2%。
與上述數(shù)據(jù)形成鮮明對比的是，就在年初，五大發(fā)電集團才剛收獲了自2002年電改以來最好的利潤成績單。國家電投2015年全年實現(xiàn)利潤139.68億元，創(chuàng)歷史最好水平;2015年，大唐集團實現(xiàn)利潤171.36億元，創(chuàng)組建以來最好水平;華電集團完成利潤256億元，同比增長24.5%。
除了煤價上漲，煤電機組利用小時數(shù)的持續(xù)下降導致發(fā)電量減少，也成為造成煤電企業(yè)的收益下降的疊加因素。
"今年電改力度比較大，年初煤價還在低位的時候，發(fā)改委下調了燃煤電廠上網(wǎng)電價。這就直接影響了電廠的利潤。但誰也沒料到，煤價后來漲得那么快，加上行業(yè)火電設備利用小時數(shù)也在下降，電廠的壓力越來越大。"上述煤電企業(yè)負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
22日會上，中國電力企業(yè)聯(lián)合會規(guī)劃部副主任張琳指出，隨著煤炭價格持續(xù)上漲，煤電企業(yè)盈利拐點已經(jīng)到來。
發(fā)改委穩(wěn)煤價
針對持續(xù)瘋漲的煤價，發(fā)改委9月以來多次召開專題會，并協(xié)調鐵路運力、大型煤企釋放產(chǎn)能等多方協(xié)調部署，試圖給火爆的市場降溫。目前，飛漲的煤價暫時"退燒"。
今年9月，針對動力煤價格暴漲供應緊張的情況，發(fā)改委等部門緊急開會協(xié)調神華、中煤等大型煤企釋放先進產(chǎn)能。當時批準神華等部分煤企按330個工作日率先釋放先進產(chǎn)能補充市場庫存，但期限定在今年年末。此前，為了化解煤炭過剩產(chǎn)能，全國煤礦自4月起按全年作業(yè)時間不超276個工作日執(zhí)行，現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能也按0.84系數(shù)折算取舍，作為新的合規(guī)產(chǎn)能。
11月3日，發(fā)改委召集主要煤炭企業(yè)召開"規(guī)范煤炭企業(yè)價格行為提醒告誡會"。隨后，神華、中煤和伊泰三大煤企帶頭下調煤價。
11月9日，發(fā)改委召開"鼓勵簽訂中長期合同，促進煤炭及相關行業(yè)持續(xù)發(fā)展"發(fā)布會。發(fā)改委副秘書長許昆林表示，"近期發(fā)改委等部門正在研究，把釋放產(chǎn)能的期限，從原來的年底延長到今冬明春供暖期結束。"接下來，有關部門還將根據(jù)供需形勢變化，研究建立先進產(chǎn)能釋放的長效機制。
在協(xié)調煤企穩(wěn)煤價、釋放產(chǎn)能的同時，發(fā)改委等政府部門還同步協(xié)調了鐵總等單位進行運輸線路的調度。
目前，鐵路煤炭的運量有了較大的增加。10月份全國鐵路煤炭運量完成1.7億噸，同比增長6.6%，11月第一周煤炭運量完成近4000萬噸，同比增長10.2%，增幅進一步擴大。截至11月23日，秦皇島港煤炭庫存已從月初447萬噸上升至651萬噸，日均增幅達8.9萬噸。
在23日山西焦煤集團與六大鋼鐵企業(yè)長協(xié)簽訂儀式上，發(fā)改委有關負責人表示，"受多種因素影響，鋼鐵煤炭出現(xiàn)價格過快上漲的情況，但目前的供需基本面并不支持鋼鐵煤炭價格的大幅度上漲。"
"煤價頻繁出現(xiàn)大跌大漲，恐怕不是煤炭企業(yè)和電力企業(yè)所希望看到的。"前述發(fā)電企業(yè)負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前煤炭企業(yè)和電力企業(yè)能夠坐在一起，簽訂基準價讓雙方都能接受的長期合同，其實是一個上下游雙贏的明智選擇。
中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，"盡管發(fā)改委暫時批準276個工作日限產(chǎn)政策適當放寬至明年春季供暖結束，但預計未來不會全面取消276個工作日政策。"他認為，此前煤炭去產(chǎn)能剛剛取得效果，全面放開對后期市場會帶來巨大影響。姜智敏稱，隨著近期先進煤炭產(chǎn)能的增產(chǎn)釋放，煤炭市場將有望實現(xiàn)供需平衡。
卓創(chuàng)資訊動力煤分析師荊文娟表示，綜合來看，當前國內動力煤市場利空消息不斷涌現(xiàn)，煤價下行趨勢日漸明顯。但受冬季用煤剛需的支撐，預計煤價短期內下因此，在煤價短期不會大跌甚至仍可能上下波動情況下，煤電企業(yè)四季度的燃料成本仍將逼近甚至超過損益平衡點。這也意味著五大電企旗下的燃煤電廠四季度業(yè)績仍將承壓，不排除部分出現(xiàn)小幅虧損的情況。
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