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全國(guó)碳市場(chǎng)經(jīng)歷了前述一系列重要節(jié)點(diǎn)，到2021年底順利完成履約，再到2022年7月15日的一整年里，實(shí)現(xiàn)了閉環(huán)運(yùn)行。這標(biāo)志著當(dāng)前的頂層制度、MRV體系、總量目標(biāo)與配額分配、強(qiáng)制履約、信息披露等各類市場(chǎng)要素，以及注冊(cè)登記系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)和交易系統(tǒng)等信息基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)過了實(shí)踐檢驗(yàn)，基本都具備支撐市場(chǎng)運(yùn)行的條件。

《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》規(guī)定可以采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓和單向競(jìng)價(jià)兩種方式。全國(guó)碳市場(chǎng)在過去一年里采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，包括掛牌協(xié)議交易（又稱線上交易）和大宗協(xié)議交易（又稱線下交易）。掛牌協(xié)議交易單筆配額數(shù)量小于10萬噸，成交價(jià)格在上一個(gè)交易日收盤價(jià)的±10%之間形成；大宗協(xié)議交易單筆配額數(shù)量不小于10萬噸，成交價(jià)格在上一個(gè)交易日收盤價(jià)的±30％之間形成。兩類交易方式能夠滿足企業(yè)的不同需要。對(duì)于集團(tuán)內(nèi)部的配額調(diào)配，通常會(huì)采用大宗協(xié)議交易；對(duì)于一些沒有交易對(duì)手方，存在買賣配額需要的企業(yè)，掛牌交易相對(duì)更加便捷。

全國(guó)碳市場(chǎng)開盤價(jià)48元/噸，到11月跌至平均約40元/噸，但從2022年1月開始成交價(jià)逐步回升，3-6月份，成交均價(jià)維持在55-60元/噸之間，2022年7月15日收盤價(jià)58.24元/噸，相比2021年7月16日開盤價(jià)上漲21.33%。全年來看，市場(chǎng)運(yùn)行健康有序，交易價(jià)格穩(wěn)中有升，促進(jìn)企業(yè)減排溫室氣體和加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的作用初步顯現(xiàn)。

2021年10月25日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，要求各地12月15日前95%的企業(yè)完成履約，12月31日全部完成履約，規(guī)定對(duì)未按照足額清繳配額的企業(yè)，依據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》相關(guān)規(guī)定處理。全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約期結(jié)束后，按履約量計(jì)，履約完成率達(dá)99.5%，整體情況較好。今年上半年各地生態(tài)環(huán)境主管部門陸續(xù)公布了履約完成及處罰情況，據(jù)統(tǒng)計(jì)全國(guó)約有100余家企業(yè)沒有完成履約。按企業(yè)數(shù)量計(jì)，履約完成率約94.5%，也基本達(dá)到預(yù)期。

準(zhǔn)確可靠的數(shù)據(jù)是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)有效規(guī)范運(yùn)行的生命線，針對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)在第一個(gè)履約周期就暴露出比較嚴(yán)重的碳排放數(shù)據(jù)造假問題，2021年10-12月，生態(tài)環(huán)境部執(zhí)法局牽頭組織31個(gè)工作組開展了碳排放報(bào)告質(zhì)量專項(xiàng)監(jiān)督幫扶。2022年4月8日，碳達(dá)峰碳中和工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室召開電視電話會(huì)議，通報(bào)碳市場(chǎng)數(shù)據(jù)造假有關(guān)問題，部署嚴(yán)厲打擊碳排放數(shù)據(jù)造假行為、推進(jìn)碳市場(chǎng)健康有序發(fā)展工作。2022年7月13日，生態(tài)環(huán)境部召開全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)工作會(huì)議，全面總結(jié)第一個(gè)履約周期的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)與成效，分析當(dāng)前面臨的形勢(shì)與挑戰(zhàn)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要深入貫徹落實(shí)中央領(lǐng)導(dǎo)同志重要指示批示精神，深刻領(lǐng)會(huì)建設(shè)全國(guó)碳市場(chǎng)的重要意義，統(tǒng)一思想認(rèn)識(shí)，狠抓工作落實(shí)，并再次強(qiáng)調(diào)要以數(shù)據(jù)質(zhì)量管理為重點(diǎn)，加快完善制度機(jī)制建設(shè)，建立健全碳市場(chǎng)數(shù)據(jù)質(zhì)量日常管理機(jī)制。

核證自愿減排（CCER）是全國(guó)碳市場(chǎng)的重要組成部分，2017年3月國(guó)家發(fā)改委發(fā)布公告暫停了CCER項(xiàng)目和減排量備案申請(qǐng)。截至CCER恢復(fù)備案前，國(guó)家發(fā)改委公示CCER審定項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到2856個(gè)，備案項(xiàng)目1047個(gè)，獲得減排量備案項(xiàng)目287個(gè)。獲得減排量備案的項(xiàng)目中掛網(wǎng)公示254個(gè)，合計(jì)備案減排量5283萬噸CO2e，其中有1342萬噸水電CCER。由于各試點(diǎn)碳市場(chǎng)對(duì)可抵消的CCER類型有所要求，長(zhǎng)期以來市場(chǎng)上的水電CCER供過于求。

2021年10月26日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于做好全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，明確了2021年允許企業(yè)使用CCER抵消≤5%的應(yīng)清繳配額。使用的CCER除了不得來自納入全國(guó)碳市場(chǎng)配額管理的減排項(xiàng)目，對(duì)CCER的種類和產(chǎn)生時(shí)間均沒有任何限制，此前市場(chǎng)上供過于求的存量水電以及其他一些三類CCER項(xiàng)目等被允許進(jìn)入全國(guó)碳市場(chǎng)。政策出臺(tái)后CCER成交價(jià)格暴漲一度達(dá)到近50元/噸，市場(chǎng)上原本約3000~4000萬噸的CCER存量大部分得以一次性集中消納。

2019年底明確的發(fā)電行業(yè)燃煤元素碳含量“高限值”政策在一定程度上誘發(fā)或者放大了第一個(gè)履約周期內(nèi)出現(xiàn)的碳排放數(shù)據(jù)造假問題，該政策在第二個(gè)履約周期內(nèi)得到了及時(shí)修正，缺省值適當(dāng)下調(diào)，“高限值”定位轉(zhuǎn)變，在減弱造假誘因的同時(shí)繼續(xù)對(duì)造假行為保持一定的“威懾”。2022年6月8日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展調(diào)整2022年企業(yè)溫室氣體排放報(bào)告管理相關(guān)重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》（環(huán)辦氣候函〔2022〕229號(hào)）將燃煤元素碳含量缺省值從0.03356tC/GJ調(diào)整為0.03085tC/GJ（下調(diào)8.1%，但相較常規(guī)燃煤品種缺省值高出10%-18%），規(guī)定當(dāng)燃煤元素碳實(shí)測(cè)3個(gè)月及以上時(shí)可采用其他月份算術(shù)平均值代替未實(shí)測(cè)月份數(shù)據(jù)，明確對(duì)于查實(shí)存在燃煤元素碳含量數(shù)據(jù)虛報(bào)、瞞報(bào)的企業(yè)仍采用0.03356 tC/GJ。燃煤元素碳缺省值的調(diào)整降低其懲罰性、增強(qiáng)代表性后，能夠?yàn)榘l(fā)電企業(yè)提供更加清晰的減碳指引，碳排放核算結(jié)果一定程度上回歸了“真實(shí)、準(zhǔn)確”的原則，還有利于減輕發(fā)電企業(yè)保供的壓力以保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

全國(guó)碳市場(chǎng)近兩年的建設(shè)明顯加速，在啟動(dòng)之后業(yè)內(nèi)對(duì)于擴(kuò)容普遍持樂觀預(yù)期，認(rèn)為2022年會(huì)新納入2-3個(gè)行業(yè)。但隨著2022年核查通知印發(fā)，通知未提及有關(guān)擴(kuò)容的計(jì)劃，基本上意味著2022年暫不擴(kuò)容幾成定局。全國(guó)碳市場(chǎng)推遲擴(kuò)容主要有三方面的原因。一是碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量基礎(chǔ)不牢，其他行業(yè)核算指南尚未正式發(fā)布是直接的制約因素，排放機(jī)理復(fù)雜、企業(yè)對(duì)于碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量的主體責(zé)任落實(shí)不到位、碳市場(chǎng)與其他機(jī)制未有效銜接是深層制約因素。二是配額分配難度較大，其他行業(yè)當(dāng)前積累的數(shù)據(jù)尚不完全足以支撐確定合理的行業(yè)基準(zhǔn)值。三是市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制不成熟，總體上交易不活躍、交易集中在履約期前以及交易方式以大宗協(xié)議為主的特點(diǎn)反映了機(jī)制設(shè)計(jì)還不夠健全。部分問題并不能簡(jiǎn)單依賴擴(kuò)容改善或解決。納入行業(yè)單一同樣是造成全國(guó)碳市場(chǎng)交易不活躍，未充分發(fā)揮減排資源配置功能的原因之一。但擴(kuò)容也需要具備基礎(chǔ)條件。當(dāng)前暫不擴(kuò)容是一種不得已的選擇。

全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期結(jié)束后，履約需求減少，2022年一季度交易量逐步陷入低迷。第二個(gè)履約周期安排遲遲未落地，市場(chǎng)主體觀望情緒濃厚，尤其是第一個(gè)履約周期因?yàn)闇?zhǔn)備工作不足、開市推遲等因素才不得已采取兩年一履約的過渡性安排，市場(chǎng)各方此前普遍有在第二個(gè)履約周期應(yīng)該能實(shí)現(xiàn)以年度為周期進(jìn)行常態(tài)化履約的預(yù)期，但這一預(yù)期在各類媒體報(bào)導(dǎo)的不同版本中都未得到驗(yàn)證，落空的可能性正逐步增加，進(jìn)一步加劇了交易低迷的局面。在2022年第一季度尚存在部分未履約企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)繳從而帶來少量交易，而2022年第二季度碳市場(chǎng)活躍度則跌至冰點(diǎn)。在第二個(gè)履約周期年份等前提條件都難以明確的情況下，配額分配的調(diào)整方案更是遲遲未見公布，由于關(guān)鍵政策及預(yù)期缺失，企業(yè)難以判斷自身下一個(gè)履約周期內(nèi)的配額盈缺，繼而無法做出出售或購買配額的決定。此外，配額分配政策盡早明確的更重要意義在于使企業(yè)提前了解碳約束的力度，從而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出調(diào)整或?qū)嵤┕?jié)能減排舉措。如果在履約期開啟到中期甚至結(jié)束后才發(fā)布配額分配方案只能起到懲罰作用，只有提前制定發(fā)布才能起到控制作用。

縱觀一年來全國(guó)碳市場(chǎng)交易情況，可以總結(jié)出如下幾個(gè)特征。

第一，市場(chǎng)觀望情緒重，企業(yè)“惜售”心理強(qiáng)，導(dǎo)致?lián)Q手率偏低。過去一年里全國(guó)碳市場(chǎng)配額累計(jì)交易量1.94 億噸，相較全國(guó)碳市場(chǎng)兩個(gè)年度的配額總量約90億噸，自啟動(dòng)以來換手率（即總交易量/配額總量）約為2%，低于試點(diǎn)碳市場(chǎng)的平均換手率5%，遠(yuǎn)低于歐盟碳市場(chǎng)現(xiàn)貨成交換手率約80%。此外，考慮到當(dāng)前2%左右的換手率代表了未收取任何交易手續(xù)費(fèi)用前提下的活躍水平，如果未來參照國(guó)內(nèi)試點(diǎn)碳交易或者國(guó)外碳交易收取交易手續(xù)費(fèi)的慣例，換手率指標(biāo)可能還會(huì)受到負(fù)面影響。

第二，交易出現(xiàn)明顯的“潮汐現(xiàn)象”，日常交易活躍度低，碳市場(chǎng)配置資源的作用未能體現(xiàn)。臨近履約的11-12月成交量占到過去一年成交量的82%，說明企業(yè)僅僅把碳市場(chǎng)當(dāng)作一種需要履約的強(qiáng)制性約束政策，還沒有把碳配額當(dāng)作一種生產(chǎn)要素納入日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)考慮，也幾乎很少有以實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)保值增值為目的的交易。

第三，交易以大宗交易為主，價(jià)格未能反映配額價(jià)值或減排成本，價(jià)格信號(hào)失真。過去一年，掛牌交易合計(jì)3259.28萬噸，交易額15.56億元，平均價(jià)約48元/噸；大宗交易合計(jì)1.61億噸，交易額69.36億元，平均價(jià)約43元/噸。所有交易中，大宗交易占比83 %。所有交易日中，大宗交易價(jià)格比掛牌交易平均低約10%。大宗交易主要通過集團(tuán)內(nèi)部的配額調(diào)配、不同控排企業(yè)之間直接洽談或者通過居間磋商的方式實(shí)現(xiàn)，交易方式相對(duì)較復(fù)雜，交易過程不夠透明，成交價(jià)格不是配額價(jià)值的體現(xiàn)，亦未反映行業(yè)的邊際減排成本，其交易方式本身也會(huì)在一定程度上增加交易的成本。

05 CCER機(jī)制仍未能重啟

除了全國(guó)碳市場(chǎng)創(chuàng)造的對(duì)CCER抵消需求，社會(huì)上越來越多的企業(yè)也在購買國(guó)家認(rèn)可的減排量開展自愿碳中和活動(dòng)，國(guó)際民航組織也承認(rèn)CCER可作為國(guó)際民航碳抵消產(chǎn)品，這些都導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)CCER需求不斷增長(zhǎng)。我國(guó)已經(jīng)建立自愿減排機(jī)制，在2015-2017年簽發(fā)超過五千萬噸減排量，時(shí)至今日仍在支撐試點(diǎn)碳市場(chǎng)和自愿碳中和市場(chǎng)。但CCER機(jī)制改革進(jìn)展緩慢，至今仍未有明確的時(shí)間表和改革方向。面對(duì)碳市場(chǎng)和碳中和需求，此前簽發(fā)的CCER價(jià)格已經(jīng)從10~15人民幣/噸漲至30~40元/噸，出現(xiàn)供需失衡情況，亟需主管部門重啟CCER機(jī)制，指導(dǎo)市場(chǎng)有序發(fā)展。

公開透明的信息披露是全國(guó)碳市場(chǎng)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)支撐，對(duì)于公眾監(jiān)督碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)合理價(jià)格具有重要作用。2021年12月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》與《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準(zhǔn)則》，規(guī)定納入碳市場(chǎng)的企業(yè)應(yīng)在3月15日前披露碳排放信息。2022年3月15日發(fā)布的《關(guān)于做好2022年企業(yè)溫室氣體排放報(bào)告管理相關(guān)重點(diǎn)工作的通知》要求發(fā)電企業(yè)在3月31日前按照《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南 發(fā)電設(shè)施（2022年修訂版）》制定的模板披露相關(guān)信息。截止3月31日，在全國(guó)排污許可證管理信息平臺(tái)披露碳排放的企業(yè)數(shù)量為1371家，占比只有63%。直到6月底，披露企業(yè)數(shù)量才超過2000家。

全國(guó)碳市場(chǎng)初期僅納入發(fā)電行業(yè)就已成為全球規(guī)模最大的碳市場(chǎng)。在啟動(dòng)運(yùn)行階段的基礎(chǔ)上，下一步要進(jìn)入完善階段、深化階段與成熟階段，進(jìn)一步推動(dòng)形成更加有效的碳市場(chǎng)和碳價(jià)格信號(hào)，助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。有關(guān)全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展路線圖的建議詳細(xì)情況，請(qǐng)參見此前中創(chuàng)碳投研究院發(fā)表的全國(guó)碳市場(chǎng)系列研究文章的第一篇《全國(guó)碳市場(chǎng)從何而來，又會(huì)走向何方？》。

國(guó)務(wù)院《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》的出臺(tái)已經(jīng)成為我國(guó)碳市場(chǎng)進(jìn)一步完善的重中之重，目前已經(jīng)納入《國(guó)務(wù)院2022年度立法工作計(jì)劃》，由生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)起草。2021年3月30日，《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》（以下簡(jiǎn)稱“條例草案”）印發(fā)，進(jìn)一步對(duì)修訂后的國(guó)務(wù)院碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例征求意見。雖然只是征求意見稿，和最終版仍有距離，但其中已經(jīng)能夠體現(xiàn)條例作為國(guó)務(wù)院文件的獨(dú)特力量。一是明確碳市場(chǎng)的地位和作用，條例草案在立法目標(biāo)中明確提出要推動(dòng)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和愿景，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展向綠色轉(zhuǎn)型；二是明確開展跨部門聯(lián)合監(jiān)管，協(xié)調(diào)各部門共同監(jiān)管全國(guó)碳市場(chǎng)，生態(tài)環(huán)境部自身主要負(fù)責(zé)相關(guān)的技術(shù)規(guī)范；三是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的配額總量制定和分配，條例草案提出由生態(tài)環(huán)境部會(huì)同其他有關(guān)部門，根據(jù)國(guó)家溫室氣體排放總量控制和階段性目標(biāo)要求，提出碳排放配額總量和分配方案；四是嚴(yán)格的違規(guī)處罰，條例草案作為國(guó)務(wù)院政策，能夠突破生態(tài)環(huán)境部部門規(guī)章的限制，對(duì)碳市場(chǎng)違規(guī)行為制定嚴(yán)格的處罰措施。

2021年9月首次綠電試點(diǎn)交易順利啟動(dòng)，2022年上半年綠電交易規(guī)則已正式發(fā)布。市場(chǎng)主體普遍認(rèn)為全國(guó)碳市場(chǎng)將為綠電市場(chǎng)創(chuàng)造可觀的需求。據(jù)了解，生態(tài)環(huán)境部征求意見的電解鋁和水泥熟料兩個(gè)行業(yè)的碳排放核算指南中已經(jīng)作出相關(guān)規(guī)定：綠電排放因子被認(rèn)定為為0 tCO2/MWh。該規(guī)定的實(shí)施需要建立起核查追溯機(jī)制，確?？稍偕茉错?xiàng)目只能在開發(fā)CCER和參與綠電交易中選擇其一。

2016年，我國(guó)確定了河南、浙江、福建、四川4省開展用能權(quán)有償使用和交易制度試點(diǎn)。近兩年完善用能權(quán)有償使用和交易制度的要求出現(xiàn)在多個(gè)政策文件中，建設(shè)全國(guó)用能權(quán)交易市場(chǎng)的進(jìn)程正在加快。用能權(quán)與碳排放權(quán)既有關(guān)聯(lián)又有區(qū)別，因?yàn)樘寂欧挪煌耆a(chǎn)生于用能環(huán)節(jié)。在建設(shè)全國(guó)用能權(quán)交易市場(chǎng)過程中，既要與全國(guó)碳市場(chǎng)協(xié)同一致又要避免重復(fù)管控。此外，還要考慮如何與我國(guó)從能耗“雙控”到碳排放“雙控”的考核制度轉(zhuǎn)變相銜接。

CCER機(jī)制是碳市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，能夠推動(dòng)更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)減排，在目前的供需關(guān)系下亟待重啟。從供給看，隨著全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約期結(jié)束，市場(chǎng)上原有的CCER存量大部分被使用，余下可交易的CCER已經(jīng)十分有限。從需求看，全國(guó)碳市場(chǎng)未來納入更多行業(yè)后CCER使用量上限逐步增加，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)碳中和為目的的自愿抵消需求將持續(xù)增加，國(guó)際航空減排機(jī)制CORSIA下對(duì)CCER的需求量在持續(xù)增加。因此， CCER機(jī)制的重啟備受各方期待，但仍有待時(shí)日，尤其是能否在2022年下半年實(shí)現(xiàn)，也存在一定的不確定性。

第一個(gè)履約期內(nèi)全國(guó)碳市場(chǎng)總體配額富余，卻有企業(yè)臨近履約還無法從市場(chǎng)上購得配額，需要當(dāng)?shù)刂鞴懿块T從中協(xié)調(diào)。這反映了市場(chǎng)主體的“恐慌”心理，與當(dāng)前全國(guó)碳市場(chǎng)缺乏較長(zhǎng)時(shí)期的控排目標(biāo)和配額分配方案有關(guān)。需要制定行業(yè)長(zhǎng)期減排目標(biāo)和配額長(zhǎng)期總量方案，指導(dǎo)行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期減排，釋放碳配額交易需求，促進(jìn)企業(yè)將減排行動(dòng)納入戰(zhàn)略規(guī)劃。目前，從此前有關(guān)媒體披露的信息可以了解到，2021-2022全國(guó)碳市場(chǎng)配額分配實(shí)施方案已形成征求意見稿。該意見征求稿提到，全國(guó)碳市場(chǎng)第二個(gè)履約期的周期為2年，配額分配方案總體延續(xù)第一個(gè)履約周期的方案框架，繼續(xù)基于強(qiáng)度控制設(shè)計(jì)配額分配方案的思路和配額分配的相關(guān)工作流程沒有變，對(duì)于缺口較大以及燃?xì)鈾C(jī)組的履約減免政策也沒有變。相對(duì)于第一個(gè)履約期，全國(guó)碳市場(chǎng)第二個(gè)履約期主要的變化體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是調(diào)整了各類機(jī)組基準(zhǔn)值，燃煤機(jī)組基準(zhǔn)值大幅下降，針對(duì)部分小型機(jī)組的基準(zhǔn)值下調(diào)幅度較大。二是對(duì)于熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組，增加了負(fù)荷（出力）系數(shù)的修正系數(shù)，降低了低負(fù)荷熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組的履約壓力。按照該意見征求稿的方案初步推算，相對(duì)于2019-2020年（第一履約期），2021-2022年（第二履約期）將呈現(xiàn)出大約8%的配額總量縮減。

碳價(jià)方面，若最終配額分配方案按照上述征求意見稿發(fā)布，上半年全國(guó)碳市場(chǎng)活躍度低迷尤其是多個(gè)交易日無論是交易價(jià)格還是交易量都挺尷尬的局面將有可能被打破，配額發(fā)放總量的收緊將給全國(guó)碳市場(chǎng)配額價(jià)格上漲提供一定空間。在交易量方面，如果此前傳言的2021-2022年繼續(xù)延續(xù)第一個(gè)履約周期兩年合并履約的政策“靴子”最終落地，在第二履約期初期碳市場(chǎng)整體保持較低持倉位，交易活躍度將保持在較低水平，從而導(dǎo)致全國(guó)碳價(jià)上行受阻?？傮w來說，全國(guó)碳價(jià)具有一定的上行潛力，但其漲幅將受到市場(chǎng)活躍性的限制，預(yù)期碳價(jià)將在55-65元/噸水平波動(dòng)，期間因?yàn)檎呋蛘呷藶榈纫蛩鼐C合影響，不排除部分月份的碳價(jià)會(huì)突破上述區(qū)間的情況出現(xiàn)。

CCER方面，由于CCER抵消清繳條件尚不明確，全國(guó)碳市場(chǎng)履約完成后企業(yè)的CCER需求相對(duì)較弱。而北京、廣東等地試點(diǎn)碳市場(chǎng)交易價(jià)格均達(dá)到60元/噸以上水平，相對(duì)低價(jià)的CCER將受到當(dāng)?shù)乜嘏牌髽I(yè)青睞。在CCER機(jī)制重啟之前，由于其市場(chǎng)稀缺性，試點(diǎn)碳市場(chǎng)需求將繼續(xù)支撐CCER價(jià)格，預(yù)計(jì)CCER價(jià)格將在40-60元左右。

本文作者：白文浩 袁帥 武學(xué)