新型冠狀病毒“疫情”對國內(nèi)手機(jī)銷量的影響解析。通過對各品牌全球、國內(nèi)銷量，線上、線下銷量，一季度、全年銷量等各層面數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)分析，我們對疫情的影響進(jìn)行了量化分析?？紤]到2月份受疫情影響以及3月份部分影響，初步判斷影響一季度銷量40%左右，總體量在3500萬部左右，占國內(nèi)全年銷售量3.68億部比例約為6.7%，同比下滑10%。具體來看，19年Q1華為、OPPO、VIVO、小米、蘋果等品牌國內(nèi)銷量占其全年智能手機(jī)總體銷量比例水平分別為12.42%、14.69%、13.39%、8.35%和3.4%。三星國內(nèi)銷量甚少，疫情對其影響將微乎其微。
國內(nèi)市場短期受“疫情”沖擊，供應(yīng)鏈有望在二季度反彈。隨著2020年5G換機(jī)潮以及諸多創(chuàng)新帶來的需求反彈，消費(fèi)電子景氣周期明確，首選蘋果、三星產(chǎn)業(yè)鏈全年的投資機(jī)會。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)看好可穿戴設(shè)備特別是TWS以及iWatch產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)遇，同時(shí)看好iPhone手機(jī)銷量復(fù)蘇，重點(diǎn)看好龍頭公司業(yè)績確定性?？春冒沧肯?G手機(jī)滲透率提升過程中，射頻電感和連接器、以及光學(xué)等零部件需求的需求升級，重點(diǎn)關(guān)注由此帶來的優(yōu)質(zhì)配套產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績成長。
關(guān)注供給端受影響疊加補(bǔ)庫存需求帶來的元器件漲價(jià)。受疫情影響，部分元器件供給端受到?jīng)_擊疊加補(bǔ)庫存的需求，被動元件、面板等迎來漲價(jià)，伴隨著疫情過后消費(fèi)電子的反彈和需求的恢復(fù)，有望帶動新的一輪景氣周期。
持續(xù)看好今年消費(fèi)電子機(jī)遇，維持板塊“超配”評級。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦立訊精密(002475,股吧)，歌爾股份(002241,股吧)，信維通信(300136,股吧)，藍(lán)思科技(300433,股吧)，長信科技(300088,股吧)、東山精密(002384,股吧)等。半導(dǎo)體重點(diǎn)推薦：揚(yáng)杰科技(300373,股吧)、卓勝微(300782,股吧)、圣邦股份(300661,股吧)、兆易創(chuàng)新(603986,股吧)等。通信基站推薦：生益科技(600183,股吧)、深南電路(002916,股吧)、飛榮達(dá)(300602,股吧)等;面板漲價(jià)關(guān)注京東方A、TCL科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示。疫情影響時(shí)間超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)影響下游整體需求。
