近期，中國(guó)企業(yè)的一些境外并購(gòu)案例受到海內(nèi)外媒體高度關(guān)注，甚至出現(xiàn)了中國(guó)正在“買(mǎi)斷全球”的說(shuō)法。
數(shù)據(jù)顯示，繼2015年海外投資規(guī)模突破1180億美元之后，2016年我國(guó)企業(yè)海外兼并收購(gòu)的確有了較快增長(zhǎng)。今年一季度，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球149個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2726家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類(lèi)直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資400.9億美元，同比增長(zhǎng)55.4%。中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)涉及的行業(yè)領(lǐng)域拓寬、大項(xiàng)目增多，也使得中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)案例格外引人關(guān)注。
實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近年來(lái)的快速推進(jìn)正是這種趨勢(shì)的延續(xù)。這也是中國(guó)所處的發(fā)展階段決定的。總體上看，中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)規(guī)模和增長(zhǎng)速度是正常、合理的。還應(yīng)看到的是，今年一季度，不只是中國(guó)對(duì)外并購(gòu)大幅度增長(zhǎng)，外資在華并購(gòu)也實(shí)現(xiàn)了24.5%的增幅。
隨著中國(guó)綜合國(guó)力的提升、企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，境外并購(gòu)已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)高水平參與國(guó)際分工合作的一種重要方式。境外并購(gòu)對(duì)提升中國(guó)企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位、服務(wù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，深化中國(guó)與世界各國(guó)互利共贏、共同發(fā)展發(fā)揮著重要作用。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)通過(guò)境外并購(gòu)獲得設(shè)計(jì)、研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)、服務(wù)等高端生產(chǎn)要素，逐步提高了在全球價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈的地位，也在很大程度上改變著我國(guó)企業(yè)在全球價(jià)值鏈中長(zhǎng)期被動(dòng)的格局。
成功的境外并購(gòu)既對(duì)中國(guó)企業(yè)有好處，也對(duì)投資東道國(guó)有好處。一些并購(gòu)不僅幫助被并購(gòu)企業(yè)擺脫困境，也為所在國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作了貢獻(xiàn)。比如，大連萬(wàn)達(dá)收購(gòu)美國(guó)AMC院線之前，該企業(yè)已經(jīng)連續(xù)3年虧損，收購(gòu)后當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了盈利，第二年在美國(guó)紐約股票交易所成功上市，為美國(guó)創(chuàng)造了1100多個(gè)新的就業(yè)崗位。
需要指出的是，盡管我國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)規(guī)模已經(jīng)比10年前擴(kuò)大了十幾倍，但我國(guó)對(duì)外投資還處于初始發(fā)展階段，我國(guó)對(duì)外投資存量?jī)H占全球的3.4%，不僅低于美國(guó)的24.4%，也遠(yuǎn)低于英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。同樣，中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)還處在起步階段，即使2015年中國(guó)境外并購(gòu)交易金額大幅度上升，也僅占全球境外并購(gòu)總金額的6.2%。
實(shí)際上，中國(guó)企業(yè)“走出去”的能力還有待提升。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)的結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為“主力軍”，融資模式日趨多元，但由于并購(gòu)區(qū)域相對(duì)集中，應(yīng)對(duì)國(guó)外政策障礙和文化差異的經(jīng)驗(yàn)、人才不足，加上并購(gòu)能力有待加強(qiáng)等原因，確實(shí)面臨著潛在的國(guó)外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一些并購(gòu)的后續(xù)整合也不盡如人意。
下一步，中國(guó)企業(yè)“走出去”應(yīng)更加看重對(duì)外投資的質(zhì)量，著力提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平。要服從于國(guó)家整體戰(zhàn)略，從企業(yè)實(shí)際出發(fā)，做好市場(chǎng)調(diào)研，深入了解當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)和文化風(fēng)俗習(xí)慣，嚴(yán)格依法辦事，注重風(fēng)險(xiǎn)管控，并做好長(zhǎng)遠(yuǎn)打算。
