經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)四年的價(jià)格調(diào)整后，煤炭“黃金十年”一詞幾乎快被淡忘。
在這四年中，在供需兩端之間求生的煤炭貿(mào)易商們，日子過(guò)得更加煎熬。近期，上證報(bào)記者隨鄭州商品交易所對(duì)多家煤炭貿(mào)易商實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)煤炭貿(mào)易商已經(jīng)歷了一次大洗牌，90%的企業(yè)在這個(gè)周期中難以為繼。
盡管行業(yè)陷入困境，但也并不缺少生存情況優(yōu)于同業(yè)的個(gè)體。早在行業(yè)變局前，這些企業(yè)貿(mào)易商已未雨綢繆，或向“互聯(lián)網(wǎng)+”延伸，或熟練運(yùn)用各種金融工具分散風(fēng)險(xiǎn)，從而成為幸存者。
煤炭貿(mào)易企業(yè)大量消失
自2012年動(dòng)力煤價(jià)格不斷下挫以來(lái)，煤炭嚴(yán)重供過(guò)于求，煤炭貿(mào)易商更是背負(fù)著沉重的資金壓力，難以周轉(zhuǎn)。
“90%的煤炭貿(mào)易企業(yè)已經(jīng)消失了?！睎|煤交易中心總裁黃貴生不無(wú)感慨地告訴記者。他所供職的東煤交易正是一家從傳統(tǒng)煤炭貿(mào)易起家，隨后向煤炭電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)展的公司。
東煤交易董事長(zhǎng)李洪國(guó)早前接受上證報(bào)記者采訪時(shí)明確表示，煤炭由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)的格局已定，過(guò)去十年煤炭行業(yè)各種粗放的賺錢模式將不復(fù)存在。煤炭直銷成為最新的發(fā)展趨勢(shì)，這意味著傳統(tǒng)煤炭貿(mào)易商將丟掉飯碗。
“曾經(jīng)非常風(fēng)光的廣州港煤炭貿(mào)易如今十分冷清。在廣州港經(jīng)營(yíng)的貿(mào)易商數(shù)量越來(lái)越少，新進(jìn)的貿(mào)易商也很難搶到市場(chǎng)份額?！遍L(zhǎng)期在廣州的安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜說(shuō)。
來(lái)自安迅思的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受市場(chǎng)以及煤炭行業(yè)脫困措施等因素的影響，近3年煤炭貿(mào)易商排名已經(jīng)發(fā)生巨大變化。在行業(yè)處境極為艱難的2015年，從事進(jìn)口動(dòng)力煤(含褐煤)業(yè)務(wù)的進(jìn)口商已降至130家，到今年可能已不足百家。而在2014年，同類型企業(yè)尚存340家。在煤價(jià)頂峰時(shí)期，國(guó)內(nèi)大小煤炭貿(mào)易商數(shù)量超過(guò)800家。
“如果煤炭行業(yè)沒有出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，也就沒有煤炭電商平臺(tái)發(fā)展的機(jī)會(huì)?！秉S貴生說(shuō)。
目前，煤炭貿(mào)易利潤(rùn)已從過(guò)去的數(shù)百元縮水至個(gè)位數(shù)，稍有不慎還可能造成庫(kù)存。從追求利益最大化到維持生存，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。而東煤交易從煤價(jià)還在高位時(shí)就開始布局煤炭電子商務(wù)平臺(tái)，試圖挑戰(zhàn)煤炭非標(biāo)準(zhǔn)化交易和熟人交易的傳統(tǒng)規(guī)則，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)售煤。
如今，東煤交易更進(jìn)一步，正在著手建立一個(gè)煤炭共享經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈。據(jù)東煤交易相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前公司推出了東煤金保、東煤金倉(cāng)以及東煤金單三種產(chǎn)品，通過(guò)取得國(guó)有大型企業(yè)煤炭貨權(quán)、運(yùn)用期貨點(diǎn)價(jià)代理采購(gòu)等方式，幫助相關(guān)企業(yè)加速資金周轉(zhuǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。
無(wú)獨(dú)有偶，業(yè)內(nèi)另一家有較強(qiáng)現(xiàn)貨運(yùn)作能力的貿(mào)易商——瑞茂通，同樣將目光瞄準(zhǔn)了構(gòu)建煤炭供應(yīng)鏈大平臺(tái)。據(jù)瑞茂通介紹，公司擬成立電子商務(wù)公司，將打造集采購(gòu)、摻配加工、物流運(yùn)輸、銷售、信息及金融服務(wù)等供應(yīng)鏈要素于一體的電子商務(wù)平臺(tái)。設(shè)想是通過(guò)要素產(chǎn)品化及服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)資源的高效整合和無(wú)縫對(duì)接，進(jìn)而提高供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)效率，降低供應(yīng)鏈商業(yè)成本，實(shí)現(xiàn)生態(tài)圈各方共贏。
為上下游企業(yè)操作期貨成新商業(yè)模式
一位煤炭行業(yè)專家表示，所謂的煤炭供應(yīng)鏈管理創(chuàng)新，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，較大程度建立在利用期貨工具的基礎(chǔ)上。
“進(jìn)口煤占公司的業(yè)務(wù)比重較大，運(yùn)輸周期長(zhǎng)，近年來(lái)煤價(jià)波動(dòng)非常大，如果不利用期貨套保，公司可能會(huì)面臨嚴(yán)重的損失?！睎|煤交易旗下泰德煤網(wǎng)期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人姚春光表示，公司較早之前就開始運(yùn)用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最初利用澳煤期貨合約做套期保值，然而靈活性并不那么好，最多只能保1/3量的煤，還是留有風(fēng)險(xiǎn)敞口。2013年，鄭商所推出動(dòng)力煤期貨合約后，就轉(zhuǎn)做鄭商所動(dòng)力煤合約，用來(lái)替代做進(jìn)口煤保值。2014年7月至2015年6月，泰德煤網(wǎng)陸續(xù)對(duì)200萬(wàn)噸現(xiàn)貨動(dòng)力煤進(jìn)行了套期保值操作，交易量7000余手，期現(xiàn)合并計(jì)算盈利3000多萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了套期保值目標(biāo)。
姚春光還告訴記者，過(guò)去幾年煤炭?jī)r(jià)格單邊快速下跌，銀行對(duì)煤炭行業(yè)收緊貸款，行業(yè)資金普遍緊繃，能否利用好期貨工具或決定煤炭貿(mào)易商的生死。
2015年3月，泰德煤網(wǎng)得到機(jī)會(huì)以400元/噸的價(jià)格一次性買斷某煤礦1個(gè)月的產(chǎn)能，即60萬(wàn)噸。當(dāng)時(shí)期貨標(biāo)準(zhǔn)的動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格是430元/噸。此時(shí)，公司面臨兩難選擇：一方面，現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格，機(jī)會(huì)難得；另一方面，現(xiàn)貨價(jià)格依然存在進(jìn)一步走低的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)“期現(xiàn)會(huì)診”后，最終操作通過(guò)期貨盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨虧損，完成了套保目標(biāo)。
“煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上的大多數(shù)企業(yè)至今仍很傳統(tǒng)，對(duì)于期貨工具并不熟悉。還有一些企業(yè)受制于國(guó)企身份的限制，無(wú)法直接參與到期貨市場(chǎng)中。這也給我們帶來(lái)了機(jī)遇?！币Υ汗獗硎?，通過(guò)期貨點(diǎn)價(jià)模式，該公司可以代替相關(guān)企業(yè)進(jìn)行期貨操作，并以貿(mào)易形式讓企業(yè)利潤(rùn)。與此同時(shí)，還幫助煤炭生產(chǎn)企業(yè)盤活了庫(kù)存。
“動(dòng)力煤各個(gè)環(huán)節(jié)都需要避險(xiǎn)，我們操作的合約品種涉及外匯、船費(fèi)、動(dòng)力煤?！比鹈ㄆ谪洸块T負(fù)責(zé)人告訴記者，2014年、2015年煤炭貿(mào)易商淘汰出局的情況非常多。這是因?yàn)樵让禾啃星橐恢鄙蠐P(yáng)，產(chǎn)業(yè)鏈上簽訂長(zhǎng)協(xié)合同風(fēng)險(xiǎn)并不大。然而從2014年開始煤炭行情急轉(zhuǎn)直下，若相關(guān)企業(yè)沒有進(jìn)行套期保值操作，虧損就會(huì)非常厲害。瑞茂通在國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)現(xiàn)貨的同時(shí)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值鎖定利潤(rùn)，規(guī)避價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司所有庫(kù)存面臨預(yù)期價(jià)格下行的情況下，就進(jìn)行期貨賣出保值。若公司需要提供資金支持，則依托倉(cāng)單或者港口庫(kù)存向相關(guān)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理公司或者銀行進(jìn)行直接融資，進(jìn)而經(jīng)受住了各種沖擊。
記者還了解到，部分煤炭企業(yè)也在運(yùn)用期貨工具。大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)伊泰集團(tuán)期貨部門負(fù)責(zé)人告訴記者，通過(guò)操作動(dòng)力煤期貨判斷價(jià)格方向，可以對(duì)庫(kù)存進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，同時(shí)也對(duì)上下游電力、水泥、鋼鐵行業(yè)，較以前有更深入了解。由于生產(chǎn)量遠(yuǎn)大于套保量，對(duì)于煤炭企業(yè)而言，做大量套保并不成立。但今年行業(yè)形勢(shì)突變，動(dòng)力煤價(jià)格止跌企穩(wěn)，公司不排除買入期貨合約進(jìn)行保值，建立虛擬庫(kù)存。
伊泰集團(tuán)還在積極嘗試期轉(zhuǎn)現(xiàn)。去年，該公司曾與下游大客戶成功完成了協(xié)議平倉(cāng)、配對(duì)交貨操作。由此，伊泰減少了煤價(jià)下跌帶來(lái)的損失，對(duì)方電廠也獲得了價(jià)格較低且品質(zhì)可靠的電煤。
