在下行通道徘徊近5年后，英國(guó)“脫歐”公投重新點(diǎn)燃了黃金暴漲的行情。自6月24日以來(lái)，國(guó)際金價(jià)震蕩上攻。
統(tǒng)計(jì)顯示，2016年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)的累計(jì)漲幅已接近30%。不過，相比于5年前1920美元/盎司的歷史高點(diǎn)，當(dāng)前不足1400美元/盎司的價(jià)格仍有差距。
在上述背景下，金價(jià)的下跌雖令投資者損失慘重，卻助長(zhǎng)了行業(yè)的并購(gòu)熱潮。在2015年，全球范圍內(nèi)黃金生產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)已觸及4年來(lái)高位。中國(guó)的黃金礦產(chǎn)商正抓緊在海外收購(gòu)礦產(chǎn)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)(601899，SH)在緊盯收購(gòu)機(jī)會(huì)外，招金礦業(yè)(01818，HK)、山東黃金(600547，SH)也在準(zhǔn)備“該出手時(shí)就出手”。
加拿大多倫多的Sprott資產(chǎn)管理公司(管理資產(chǎn)包括實(shí)物黃金信托)的首席執(zhí)行官Peter Grosskopf稱，大部分中國(guó)公司都在考慮收購(gòu)現(xiàn)有的金礦和黃金公司，而不是從零開始開采礦山。
山東黃金集團(tuán)董事長(zhǎng)陳玉民表示，目前不管是黃金資源拓展空間，還是并購(gòu)成本，海外都優(yōu)于國(guó)內(nèi)，今后企業(yè)要有大的發(fā)展，勢(shì)必要“走出去”，而且要大踏步“走出去”。
積極尋求海外并購(gòu)目標(biāo)
7月9日，紫金礦業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，公司擬定增募集資金總額不超過48億元，用于剛果(金)科盧韋齊(Kolwezi)銅礦建設(shè)項(xiàng)目、紫金銅業(yè)生產(chǎn)末端物料綜合回收擴(kuò)建項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
在卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉看來(lái)，與其他工業(yè)金屬不同，2015年的低成本海外并購(gòu)，顯然讓主營(yíng)黃金的紫金礦業(yè)嘗到了甜頭，此次定增頗有繼續(xù)抄底的意味。
在4月1日北京站的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，山東黃金集團(tuán)董事長(zhǎng)陳玉民表示，山東黃金集團(tuán)“十三五”期間將加大海外并購(gòu)力度，加快走向海外步伐，大力提升業(yè)務(wù)拓展能力。
4月7日，中國(guó)黃金集團(tuán)海外上市平臺(tái)——黃金國(guó)際資源的首席執(zhí)行官劉冰在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上稱，公司會(huì)趁金價(jià)、銅價(jià)處于低迷時(shí)期，積極尋找海外并購(gòu)項(xiàng)目，目前低廉的市場(chǎng)環(huán)境是并購(gòu)好時(shí)機(jī)。
與此同時(shí)，招金礦業(yè)(1818，HK)也表示正在尋找收購(gòu)海外黃金資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。招金礦業(yè)投資總監(jiān)陳賀說(shuō)，公司一方面考慮在澳大利亞和加拿大等發(fā)達(dá)市場(chǎng)入股一些金礦，同時(shí)也考慮在南美洲等發(fā)展中市場(chǎng)購(gòu)買黃金項(xiàng)目。
來(lái)自生意社的黃金分析表示，中國(guó)是全球最大的黃金生產(chǎn)國(guó)，但是中國(guó)缺乏大型個(gè)體金礦，無(wú)法建立大型生產(chǎn)中心，這意味著包括紫金礦業(yè)在內(nèi)的公司為了增加業(yè)務(wù)不得不在海外搜尋金礦。
事實(shí)上，2014年5月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》，中方投資額低于10億美元的海外交易不再需由發(fā)改委審批，取而代之的是簡(jiǎn)單的注冊(cè)程序。這極大地方便了國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外進(jìn)行收購(gòu)和設(shè)立合資公司。
劉新偉向記者表示，在處于歷史低位的黃金價(jià)格驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)黃金礦產(chǎn)商正積極物色海外收購(gòu)對(duì)象，金價(jià)處于低位可幫助礦產(chǎn)商以低成本收購(gòu)資產(chǎn)。
能否成功“抄底”仍待考驗(yàn)
在一位銀行人士看來(lái)，黃金除了投資屬性外，其近年來(lái)越來(lái)越多被用于高端制造，其需求量增加的同時(shí)，國(guó)家也在鼓勵(lì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行資源性收購(gòu)。
劉新偉則向記者表示，與之前國(guó)內(nèi)企業(yè)高價(jià)購(gòu)進(jìn)鐵礦石資源不同，即便進(jìn)入調(diào)整周期，但當(dāng)前黃金價(jià)格仍是低位，此時(shí)“掃貨”的盈利面更大。
來(lái)自中國(guó)黃金網(wǎng)的分析稱，當(dāng)前我國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍然不足，產(chǎn)業(yè)集中度明顯偏低，并購(gòu)是解決我國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)存在以上問題的有效方法。
然而，據(jù)《南方都市報(bào)》資料，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)“走出去”以失敗而告終的事例屢見不鮮，無(wú)論是收購(gòu)品牌、技術(shù)，還是石油礦山等資源，都是同樣的命運(yùn)。
另?yè)?jù)最新研究表明，過去20年，全球大型企業(yè)兼并案中取得預(yù)期效果的比例低于50%，而中國(guó)則有67%的海外收購(gòu)不成功。
有券商人士認(rèn)為，借金價(jià)疲軟的有利條件，戰(zhàn)略上收購(gòu)礦山保障資源供應(yīng)的確有合理性，但業(yè)內(nèi)對(duì)于國(guó)際金價(jià)的進(jìn)一步走勢(shì)存有分歧，黃金生產(chǎn)企業(yè)往往預(yù)期較為樂觀。
對(duì)此，劉新偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，黃金在身為金屬的同時(shí)，其天生的貨幣投資屬性，也在增加其因金融波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是，6月24日，英國(guó)“脫歐”公投后，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，黃金成最大受益者，其價(jià)格已然沖破兩年新高。
華泰證券近期研報(bào)認(rèn)為，后續(xù)英國(guó)與歐盟仍有2年的談判期來(lái)敲定“脫歐”的具體事宜，此外“脫歐”成功無(wú)疑給歐盟其他國(guó)家起到了“帶頭”作用，其負(fù)面影響的不確定仍未消弭，避險(xiǎn)情緒仍將持續(xù)。
