煤炭板塊在上周上漲1.07%，漲幅超過滬深300指數(shù)，本周一，煤炭板塊延續(xù)上周的強(qiáng)勢(shì)，板塊漲幅高達(dá)5.03%。在期貨市場(chǎng)上，黑色系品種再次王者歸來，其中，焦煤1609合約上漲5.26%，焦炭1609合約漲6.99%，動(dòng)力煤1609合約上漲3.98%。
“煤炭早就該動(dòng)了！”某券商分析師表示，煤炭板塊走強(qiáng)的原因在于兩點(diǎn)，一是需求回升，季節(jié)性因素，用電量高峰，對(duì)電煤需求很大。二是供給側(cè)改革，上半年去庫(kù)存只完成了三分之一不到，下半年要提速。
動(dòng)力煤供需缺口仍在。數(shù)據(jù)顯示，上周沿海六大電廠平均日耗74.26萬噸，環(huán)比上升1.24萬噸，上周五庫(kù)存1094.6萬噸，環(huán)比下降2.95%。上周北方四港日均吞吐量67.6萬噸，環(huán)比下降1.81萬噸，日均調(diào)入量環(huán)比下降4.17萬噸，四港庫(kù)存合計(jì)747.8萬噸，環(huán)比下降3.38%，港口煤價(jià)上漲10-15元。
供給側(cè)改革或在下半年提速。8月4日，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工業(yè)部際聯(lián)席會(huì)議召開，會(huì)議指出，前7個(gè)月煤炭去產(chǎn)能完成任務(wù)38%，距完成全年目標(biāo)任務(wù)2.5億噸還有段距離。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，供給側(cè)改革有望加速，突擊去產(chǎn)能將在三至四季度集中體現(xiàn)。
長(zhǎng)江證券分析師王鶴濤認(rèn)為，7月末極端高溫天氣大概率是本輪旺季需求最高點(diǎn)，8月中旬之前耗煤仍將維持高位，低位庫(kù)存及可用天數(shù)下需求端短期問題不大，7月中旬以來內(nèi)蒙古汽運(yùn)量環(huán)比大幅回升，但從港口調(diào)入量來看對(duì)供需影響不大，供需仍存在明顯缺口，煤價(jià)上漲邏輯未破壞。
國(guó)信期貨分析師徐超認(rèn)為，受到煤炭市場(chǎng)供給側(cè)改革繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)影響，煤炭市場(chǎng)持續(xù)樂觀，重點(diǎn)關(guān)注煤炭市場(chǎng)供給側(cè)改革及做多機(jī)會(huì)。
值得注意的是，動(dòng)力煤和焦炭、焦煤雖然同步大漲，但焦炭、焦煤漲幅明顯強(qiáng)于動(dòng)力煤。今年春節(jié)后，螺紋鋼強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)了焦炭、焦煤猛烈上漲，漲幅和上漲速度超過螺紋鋼、鐵礦石。周一，黑色系強(qiáng)勢(shì)上漲，焦炭創(chuàng)階段新高，焦煤價(jià)格也臨近前一高點(diǎn)。
焦炭、焦煤開工率和庫(kù)存年內(nèi)保持相對(duì)低位。方正中期期貨認(rèn)為，即使3月以來鋼價(jià)出現(xiàn)了明顯的大起大落行情，焦煤、焦炭庫(kù)存仍低位徘徊，甚至低于去年同期水平，雖然鋼材產(chǎn)量短期內(nèi)可能維持高位震蕩的態(tài)勢(shì)，但在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈整體低庫(kù)存策略的影響下，原料端價(jià)格支撐依然明顯。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為，板塊邏輯將逐步從動(dòng)力煤旺季向焦煤旺季切換，6月中旬至今焦煤標(biāo)的整體漲幅不如動(dòng)力煤，建議適當(dāng)關(guān)注。若8月下旬終端需求改善出現(xiàn)邊際向上的跡象，則有望復(fù)制6月下旬至今動(dòng)力煤行情。標(biāo)的上建議關(guān)注西山煤電、陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、冀中能源等。近期央企改革有加速跡象，短期或有主題性博弈機(jī)會(huì)，關(guān)注中國(guó)神華、中煤能源。
