銅被認(rèn)為是基金的投機(jī)頭寸。美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率，全球?qū)捤韶泿呕蚶^續(xù)促進(jìn)投資，低成本借貸，票據(jù)模糊了借貸與債券的界限，市場(chǎng)可能存在投機(jī)現(xiàn)象。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，股市波動(dòng)，流動(dòng)性波動(dòng)緊張，投資者可能會(huì)選擇銅來(lái)進(jìn)行平倉(cāng)，有些投資者高位拋售股市，轉(zhuǎn)向了其它市場(chǎng)，市盈率估值比較高的美股仍讓投資者謹(jǐn)慎。
金屬銅與黃金貴金屬類似，四年前達(dá)到峰值，近幾年價(jià)格一直處于熊市，后金融時(shí)代資金逐漸回流白銀，黃金走低釋放金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇反映在白銀與銅價(jià)上。從歷史數(shù)據(jù)分析，銅價(jià)與石油價(jià)格表現(xiàn)出一定的正相關(guān)變化。
銅被稱為全世界最好的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，銅價(jià)下跌或上漲往往被用來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)周期拐點(diǎn)或股市拐點(diǎn)的標(biāo)志，上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際基金研究發(fā)現(xiàn)，硬通貨銅與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度提高，一些期貨分析師認(rèn)銅是國(guó)內(nèi)期貨對(duì)沖基金配置的基本投資品種。分析師認(rèn)為，股市下跌或上漲可能會(huì)影響到銅價(jià)跌漲，隨著股市回升，銅價(jià)可能會(huì)隨之回升。
據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)，截至11月1日的一周，對(duì)沖基金等資金的銅期貨與期權(quán)環(huán)比增長(zhǎng)約20%，投資者信心增長(zhǎng)。但不排除有投機(jī)現(xiàn)象可能。為應(yīng)對(duì)價(jià)格下跌，全球銅廠紛紛減產(chǎn)或停產(chǎn)，成本較低的礦企繼續(xù)生產(chǎn)，而高成本企業(yè)減少或停止生產(chǎn)，供應(yīng)減少支持了銅價(jià)，智利等銅礦生產(chǎn)國(guó)采取措施削減成本，原油價(jià)格一直和銅市場(chǎng)息息相關(guān)，其原因是銅具有抵御通貨膨脹的功能，而國(guó)際原油價(jià)格與通脹水平密切相關(guān)，從替代品角度分析，石油價(jià)格與銅價(jià)呈現(xiàn)一定正相關(guān)性變化，銅價(jià)的企穩(wěn)表現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展快慢有一定相關(guān)性，當(dāng)股市止跌，原油市場(chǎng)可能在向銅轉(zhuǎn)移。
因此，銅價(jià)上漲，可能是需求推升，供應(yīng)有所減少，也可能是實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)，股市上漲推動(dòng)，原油市場(chǎng)向銅轉(zhuǎn)移等因素。
