種種跡象顯示，債轉(zhuǎn)股試點方案漸行漸近。近期，國務院印發(fā)的降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本工作方案明確提出，支持有發(fā)展?jié)摿Φ膶嶓w經(jīng)濟企業(yè)之間債權轉(zhuǎn)股權。日前，發(fā)改委副主任連維良在國務院政策吹風會上表示，債轉(zhuǎn)股是債務重組的一個重要措施，也是降低企業(yè)杠桿率的一個重要措施。
據(jù)權威人士透露，由發(fā)改委牽頭制定的債轉(zhuǎn)股方案有望近期出臺，最快可能在9月中下旬。方案將遵循市場化、法治化原則，商業(yè)銀行或是主導方之一，首批試點銀行可能以國有大型商業(yè)銀行為主。專家認為，債轉(zhuǎn)股和國企改革推進的節(jié)奏和力度可能會超市場預期，“一企一策、一事一議”和市場化定價等將成為最大看點。
華泰證券分析人士指出，推動市場化債轉(zhuǎn)股，需要使流動性維持相對寬松狀態(tài)，避免債務價格、股權價格以及資產(chǎn)價格顯著下跌，影響債轉(zhuǎn)股方案落地。業(yè)內(nèi)人士表示，與上一輪政策性債轉(zhuǎn)股不同，本輪債轉(zhuǎn)股體現(xiàn)出市場化原則指導下債權人的選擇能動性上升。與彼時面值劃撥不同，本輪則體現(xiàn)出定價的談判與自主協(xié)商讓債權人公平受償?shù)目赡苄陨仙?/span>
券商人士指出，近期鋼鐵行業(yè)債轉(zhuǎn)股頻傳利好，而目前煤炭行業(yè)還在醞釀，期待第一家債轉(zhuǎn)股或者煤企融資適時加快推出?，F(xiàn)在就是比較好的時候，再拖并不利于行業(yè)降杠桿，煤企債轉(zhuǎn)股也有望提速。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，選擇以試點形式推行債轉(zhuǎn)股，很大部分原因是要避免風險傳導，本輪債轉(zhuǎn)股不會大面積鋪開。在推進債轉(zhuǎn)股過程中，一定要避免逃廢債情況的發(fā)生，且不應將債轉(zhuǎn)股作為化解不良資產(chǎn)的主要渠道。
