5月4日，鐵礦石走出崩盤(pán)行情，領(lǐng)跌所有商品，下午在經(jīng)過(guò)幾輪多空掙扎后，鐵礦石最終創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅，并封死跌停板7.97%。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“鐵礦石是整個(gè)黑色系里基本面最差的品種，因此暴跌在預(yù)期之內(nèi)?！?
基本面極弱 鐵礦石庫(kù)存高企
在鐵礦石暴跌的背后是供給的集中涌出，而市場(chǎng)卻無(wú)法消化這些鐵礦石，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成了庫(kù)存
王兵告訴記者，鐵礦石在500元/噸部分的國(guó)產(chǎn)礦仍有利潤(rùn)利潤(rùn)空間，所以今年的3月、4月國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)的熱情高漲，這些礦廠在復(fù)產(chǎn)之后也在期貨市場(chǎng)做了大量的套保。另一方面，這些礦山復(fù)產(chǎn)的數(shù)量其實(shí)是比原先核定的產(chǎn)能多很多。王兵說(shuō)：“有些礦山可能全年是在2000萬(wàn)噸左右，實(shí)際上它在復(fù)產(chǎn)的時(shí)候是4000萬(wàn)噸左右，他們的邏輯是在利潤(rùn)好的時(shí)候多產(chǎn)一些，下半年如果利潤(rùn)差可以選擇少產(chǎn)或者就不產(chǎn)。”
除了國(guó)內(nèi)供給大量涌出之外，國(guó)際方面的供給也出現(xiàn)了大幅增加，申銀萬(wàn)國(guó)期貨黑色系高級(jí)分析師于洋告訴記者：“從巴西、澳大利亞的發(fā)貨量來(lái)看，4月份較3月份同比有一定增長(zhǎng)，另外從國(guó)內(nèi)鐵精粉的情況來(lái)看，礦山的產(chǎn)量利用率是8.5%，提高了2.3個(gè)百分點(diǎn)，從統(tǒng)計(jì)局的原礦數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份產(chǎn)量也是增加了18%?！?
因此無(wú)論是從國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，供給都出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，于是堆積在港口的鐵礦石庫(kù)存也就出現(xiàn)了大幅上升，數(shù)據(jù)顯示，港口鐵礦庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)7周處于1.3億噸上方，創(chuàng)出歷史新高。
鐵礦暴跌或引發(fā)下游成本坍塌
在上一輪熊市中，成本坍塌導(dǎo)致商品惡性循環(huán)式的暴跌讓人心有余悸，從5月4日日盤(pán)面來(lái)看，在鐵礦跌停的影響下，原本相對(duì)較強(qiáng)的螺紋鋼最終跌幅也擴(kuò)大至6%，成本坍塌疑云籠罩市場(chǎng)。
對(duì)此于洋表示：“目前來(lái)看，單日的下跌可能并不能說(shuō)明成本會(huì)出現(xiàn)坍塌，但是結(jié)合整體的趨勢(shì)性判斷的話(huà)，市場(chǎng)整體如果預(yù)期向下走，那么可能會(huì)導(dǎo)致成本端下移，這樣支撐力也會(huì)進(jìn)一步減落?！?
而王兵則認(rèn)為，盤(pán)面來(lái)測(cè)算，成本重心在下移，但是值得注意的是鐵礦定價(jià)權(quán)并不掌握在我們手里。下半年鋼材成材會(huì)有一個(gè)不錯(cuò)的利潤(rùn)，想把鐵礦的價(jià)格打壓得很低的可能性不大。因?yàn)殍F礦的定價(jià)并不是通過(guò)鐵礦的生產(chǎn)現(xiàn)金成本，或者通過(guò)市場(chǎng)的供求來(lái)決定的，而更多的是取決于螺紋鋼的利潤(rùn)。如果在螺紋有相應(yīng)利潤(rùn)的前提下，要打壓鐵礦石的價(jià)格還是比較難的，因?yàn)樗拇蟮V山還是非常聰明，雖然我國(guó)是最大的消費(fèi)國(guó)，但是不掌握定價(jià)權(quán)里，目前市場(chǎng)上80%的資源產(chǎn)量，其實(shí)都控在四大礦山手里。所以我們螺紋鋼達(dá)到虧現(xiàn)金成本之后，才會(huì)有動(dòng)力進(jìn)一步壓縮下游的利潤(rùn)，比如說(shuō)焦化，比如說(shuō)鐵礦，這樣才會(huì)有這種成本坍塌的可能性。
數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)仍為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，目前淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大礦山超過(guò)40%的營(yíng)業(yè)收入均來(lái)源于中國(guó)。
王兵認(rèn)為，鐵礦石今天已經(jīng)跌停收盤(pán)，再去追空要謹(jǐn)慎。因?yàn)槟壳暗蔫F礦價(jià)格已經(jīng)反映了基本面的不好因素。而且今年的行情是一個(gè)寬幅震蕩的行情，往往行情爆一到兩天就結(jié)束了，之后可能會(huì)迎來(lái)反彈，在這個(gè)位置如果做空的話(huà)，是比較尷尬的。
