新年伊始，盡管有美元走強(qiáng)、特朗普未對(duì)新的基建支出計(jì)劃提供指引等諸多不利因素存在，但中國(guó)強(qiáng)勁需求和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好的力挺下，銅市多頭時(shí)隔一個(gè)月再次挺起腰桿兒，將期價(jià)重新推升至6000美元附近。雖然英國(guó)硬退歐和特朗普即將就任等兩大不確定因素的打壓下，近日有所回落，但年初至今漲幅仍近5%。
美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次會(huì)議：看點(diǎn)在“言”不在“行”
對(duì)于包括期銅在內(nèi)的大宗商品來(lái)說(shuō)，春節(jié)期間最大的焦點(diǎn)當(dāng)屬31日召開(kāi)的為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。由于在12月的會(huì)議上剛剛將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.50-0.75%，市場(chǎng)普遍預(yù)期其此次將按兵不動(dòng)。
近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，且在會(huì)議召開(kāi)前特朗普剛剛宣誓就職，F(xiàn)ED如何看待美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀?怎樣評(píng)價(jià)特朗普計(jì)劃推出的刺激舉措?成為此次會(huì)議最大的看點(diǎn)，答案將北京時(shí)間2月2日3點(diǎn)揭曉。
重磅數(shù)據(jù)狂轟濫炸中國(guó)官方PMI是重點(diǎn)
春節(jié)期間，中美歐重磅數(shù)據(jù)井噴。除夕夜，全球金融市場(chǎng)將迎來(lái)美國(guó)第四季度GDP初值，30日，美聯(lián)儲(chǔ)最為看重的衡量美國(guó)通脹情況的個(gè)人消費(fèi)者支出將出爐。1日，中國(guó)、歐元區(qū)和美國(guó)則將相繼公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)。而假期回來(lái)第一天，最受關(guān)注的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將公布。
盡管數(shù)量有些多，但中國(guó)官方制造業(yè)PMI顯然是重點(diǎn)。在過(guò)去的半個(gè)多月時(shí)間里，陸續(xù)出爐的中國(guó)制造業(yè)PMI、貿(mào)易和通脹數(shù)據(jù)均進(jìn)一步驗(yàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)跨過(guò)L型拐點(diǎn)的市場(chǎng)普遍看法。
自從特朗普獲勝美元眼中不再只有FED
自從特朗普獲勝，市場(chǎng)赫然發(fā)現(xiàn)以往眼中只有美聯(lián)儲(chǔ)的美元開(kāi)始“移情別戀”，緊盯川普的言行，尤其是其對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激舉措的表態(tài)。
而盡管倫銅去年曾一度甩開(kāi)強(qiáng)勢(shì)美元的束縛闊步上揚(yáng)，但從年初迄今的走勢(shì)來(lái)看，美元的強(qiáng)弱依然銅市投資者需要時(shí)刻關(guān)注的問(wèn)題。比如LME三個(gè)月期銅13日觸及的一個(gè)月高位，就歸功于特朗普在其11月勝選后首次記者會(huì)上未能提供政策細(xì)節(jié)令美元下挫。
去金融化的銅市庫(kù)存不再是“千年老二”
去年3月中旬到10月下旬間，多空因素交織的倫銅走出了為期逾七個(gè)月的震蕩行情，如今看來(lái)雖然乏味，但有兩點(diǎn)值得關(guān)注。其一，6月24日的英國(guó)退歐和9月22日的美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變雖然都在當(dāng)日給銅價(jià)帶來(lái)了巨大影響，但完全沒(méi)有改變倫銅當(dāng)時(shí)的趨勢(shì)。其二，在此期間，庫(kù)存的表現(xiàn)和中國(guó)需求一道成為主導(dǎo)銅價(jià)走勢(shì)的主要因素。這兩點(diǎn)都反映了銅市的去金融化正在穩(wěn)步進(jìn)行。
當(dāng)前，庫(kù)存開(kāi)始越來(lái)越多的成為銅價(jià)的主導(dǎo)因素，拋棄此前的“前年老二”形象，成功上位。截至18日，倫銅庫(kù)存今年以來(lái)累計(jì)下滑了14%，為銅價(jià)年初以來(lái)的漲勢(shì)提供了動(dòng)能。春節(jié)期間，投資者需時(shí)刻關(guān)注倫銅庫(kù)存的變化。
