11月11日，由鄭州商品交易所、中國煤炭運銷協(xié)會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會及上海鋼聯(lián)主辦，華泰期貨、國投安信期貨、凱豐投資管理有限公司支持的2018中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會在上海國際會議中心召開。來自市場各界的與會專家，對甲醇行業(yè)的現(xiàn)狀及未來發(fā)展進行了深入探討，他們認為，受多因素影響，未來市場趨勢的可預(yù)判性將愈發(fā)困難，相關(guān)行業(yè)及投資者應(yīng)審時度勢地應(yīng)對市場風(fēng)險，在日常操作中運用衍生品工具。
據(jù)中國石油化工集團公司情報調(diào)研項目主管于國良介紹，目前國際甲醇總產(chǎn)能約為14000余萬噸。近兩年，其供給端增長快的主要是美國和伊朗，而需求端則主要是中國MTO和東南亞生物柴油的增長。特別是中國甲醇的年消耗量更是占到全球甲醇需求的50%以上?？梢哉f，“全球甲醇看亞洲，亞洲甲醇看中國”。
實際上，中東地區(qū)，包括伊朗、沙特都是中國甲醇需求的主要來源。其中，來自伊朗的進口量月均20萬—25萬噸，沙特則在7萬噸左右。受中美貿(mào)易摩擦影響，今年美國對中國輸出量有限。南美洲裝置方面，雖前期特立尼達和多巴哥等裝置已恢復(fù)，但委內(nèi)瑞拉及智利長期裝置重啟情況有待關(guān)注，具體數(shù)據(jù)需要進一步跟蹤。
“反倒是新西蘭，作為中國甲醇進口的第二大來源國，近期則因為裝置問題降低負荷，導(dǎo)致國際甲醇價格居高不下，需要重點關(guān)注?！庇趪冀榻B。
國內(nèi)市場，截至2018年9月底，甲醇新增產(chǎn)能共計420萬噸左右，總產(chǎn)能達8350萬噸。與此同時，煤制甲醇產(chǎn)能占比也有所提升，占中國總產(chǎn)能的88%左右。同時，由于行業(yè)集中度明顯提升，2018年國內(nèi)甲醇供應(yīng)明顯增加，而進口同比則略有下降。據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會理事長顧宗勤介紹，2018年1—9月我國進口甲醇546.6萬噸，同比降低12.4%；出口甲醇19.7萬噸。凈進口量同比減少約95萬噸，幾乎抵消了國內(nèi)的供應(yīng)增量。
在此情況下，國內(nèi)甲醇行業(yè)下游需求出現(xiàn)小幅穩(wěn)步增長，這主要受益于傳統(tǒng)需求增加。實際上，由于原油價格上漲，三季度以來，MTBE利潤良好，疊加醋酸企業(yè)生產(chǎn)利潤不錯，甲醇企業(yè)開工率明顯好于去年。而受限于環(huán)保，甲醛產(chǎn)量增幅明顯低于去年，但三季度以來，甲醛開工率與去年持平，預(yù)計年末前維持當(dāng)前水平。與此同時，受外盤價格持續(xù)倒掛等因素影響，甲醇主要下游MTO工廠的利潤明顯走低，但其絕對利潤仍領(lǐng)先。
于國良表示，2018年前三季度，受匯率變動、原油價格波動、進口縮減等因素影響，與往年相比，國內(nèi)甲醇價格明顯位于高位區(qū)間。在他看來，甲醇價格的強勢離不開產(chǎn)業(yè)鏈利潤的傳導(dǎo)，下游利潤較好助推甲醇價格持續(xù)高位運行。
于國良認為，后市國際甲醇新增產(chǎn)量有限，而國內(nèi)甲醇總產(chǎn)能同比將繼續(xù)增加，因此國內(nèi)甲醇仍將處于供過于求局面，未來需要進一步關(guān)注甲醇市場的風(fēng)險控制及基本面預(yù)期。
在他看來，甲醇不單是重要的化工產(chǎn)品，更是一種用途廣泛的基礎(chǔ)有機化工原料，隨著市場的發(fā)展，其能源屬性愈發(fā)強烈。2018年，隨著市場波動的加劇，國內(nèi)甲醇產(chǎn)業(yè)一體化程度加深，原料結(jié)構(gòu)、企業(yè)運作模式、成本和風(fēng)險控制面臨深度調(diào)整。
2019年，在供給側(cè)改革背景下，對危化品儲運等方面的監(jiān)管將不斷增強，部分企業(yè)面臨更新升級，行業(yè)競爭將進一步加劇。特別是以MTO為首的甲醇新興下游企業(yè)，多數(shù)以自供或長約甲醇為主，將助力甲醇價格的上漲或下跌。
于國良認為，在多因素影響下，未來甲醇趨勢的預(yù)判難度加大，甲醇行業(yè)相關(guān)機構(gòu)及投資者均應(yīng)重視市場風(fēng)險，“特別是貿(mào)易型企業(yè)，采用傳統(tǒng)粗放型操作模式難以長久生存，結(jié)合期貨等衍生品工具靈活操作或是不錯的選擇”。
