這一次，輪到煤炭了……
繼今年第一季度鐵礦石價(jià)格大幅飆漲以來(lái)，煤炭產(chǎn)品煉焦煤、動(dòng)力煤價(jià)格近期也出現(xiàn)大幅飆漲，其程度甚至有過(guò)之而無(wú)不及。全球大宗商品(4215.96,-15.540,-0.37%)的狂歡“盛宴”在2016年輪番上演。
煤炭市場(chǎng)再次上演瘋狂的一幕，只是這一幕還能上演多久，仍未可知。
1煤炭產(chǎn)品價(jià)格全線飆漲
這是煤炭遭遇的第三次“牛市”。前兩次分別發(fā)生在日本福島核電站發(fā)生事故和澳大利亞煤礦遭遇洪水的2011年和2008年~2009年全球金融危機(jī)時(shí)期。
值得關(guān)注的是，近期焦煤價(jià)格的飆漲程度遠(yuǎn)甚于第一季度的鐵礦石。作為煤炭市場(chǎng)的兩大最重要的產(chǎn)品，煉焦煤價(jià)格已經(jīng)從6月份的90美元/噸上漲到目前的220美元/噸，動(dòng)力煤也從6月份的54美元/噸上漲到目前的89美元/噸。自今年1月以來(lái)，澳大利亞煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲幅達(dá)155%。
GLOBAL Coal交易平臺(tái)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格自2012年以來(lái)首次突破100美元/噸。10月18日，該平臺(tái)成交一單6000大卡澳大利亞動(dòng)力煤，成交價(jià)格超過(guò)100美元/噸。該批動(dòng)力煤將于11月份在紐卡斯?fàn)柛垩b船。
這意味著，澳大利亞動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格自6月份至今已經(jīng)上漲了差不多100%，而上次出現(xiàn)這一價(jià)格還是2012年4月份。過(guò)去3個(gè)月，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格已上漲40%，而煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格大漲130%。
這是煤炭企業(yè)或者擁有煤炭資源的企業(yè)很樂(lè)意看到的結(jié)果。煤炭結(jié)束了近5年的下跌，將包括Whitehaven Coal、嘉能可和英美資源等企業(yè)的股票價(jià)格從低谷中拉起。
路透社認(rèn)為，由于今年初以來(lái)，中國(guó)政府加大力度化解煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能，而電力行業(yè)和鋼鐵行業(yè)需要大量進(jìn)口煤炭產(chǎn)品（動(dòng)力煤、焦煤、焦炭）等彌補(bǔ)原料短缺，這進(jìn)一步推升了國(guó)際市場(chǎng)煤炭產(chǎn)品價(jià)格。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月份，中國(guó)原煤產(chǎn)量為27696萬(wàn)噸，同比下降12.3%；1月~9月份，原煤累計(jì)產(chǎn)量為245632萬(wàn)噸，同比下降10.5%。
“煤炭行業(yè)的大好形勢(shì)，令礦商們感到十分驚訝。高品質(zhì)動(dòng)力煤供應(yīng)有限，市場(chǎng)在年底之前將保持良好勢(shì)頭。此后，煤炭市場(chǎng)將受供給影響。”阿爾戈證券(Argonaut Securities)分析師詹姆斯威爾遜(James Wilson)表示。
面對(duì)如此瘋漲的煤炭?jī)r(jià)格，國(guó)際煤礦商也相應(yīng)做出了反應(yīng)。據(jù)悉，嘉能可上周宣布，其將再雇傭超過(guò)200人在其旗下的科林斯維煤礦工作。該煤礦產(chǎn)能為600萬(wàn)噸，主要生產(chǎn)動(dòng)力煤和煉焦煤。嘉能可并未明確該煤礦復(fù)產(chǎn)的具體時(shí)間。但據(jù)相關(guān)消息稱，科林斯維煤礦有望在未來(lái)兩個(gè)月或明年年初復(fù)產(chǎn)。因?yàn)閯?dòng)力煤價(jià)格低迷，去年12月份嘉能可決定讓科林斯維煤礦減產(chǎn)。
澳大利亞工業(yè)和科學(xué)部預(yù)測(cè)，2017財(cái)年，澳大利亞的動(dòng)力煤出口量將增加300萬(wàn)噸至2.03億噸。
“產(chǎn)量的增加會(huì)有一個(gè)滯后性，因?yàn)槟阋匦鹿蛡蚋嗟墓と?，還要做一些培訓(xùn)等。”Banchero COSTa船舶經(jīng)紀(jì)公司的Ralph Leszczynski表示。
煤價(jià)大漲不僅局限于澳大利亞，今年初以來(lái)，印尼煤炭基準(zhǔn)價(jià)也上漲了約30%。
2煉焦煤價(jià)格飆漲引發(fā)鋼廠擔(dān)憂
煉焦煤是高爐煉鐵所需焦炭的原料，其價(jià)格的上漲無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步增加鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本。
據(jù)彭博社（Bloomberg）報(bào)道，近日，新日鐵住金與美國(guó)皮博地能源公司(Peabody Energy)達(dá)成第四季度焦煤供應(yīng)協(xié)議，協(xié)議價(jià)格為200美元/噸。而在第三季度，雙方協(xié)議價(jià)格僅為92.5美元/噸，此次協(xié)議價(jià)格比第三季度協(xié)議價(jià)格高出117%。
由于日本國(guó)內(nèi)煤炭資源短缺，日本多數(shù)鋼廠的煉焦煤進(jìn)口自澳大利亞。根據(jù)日本海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年，日本共進(jìn)口煉焦煤4092.6萬(wàn)噸，其中超過(guò)65%從澳大利亞進(jìn)口，其余分別自印尼、加拿大、丹麥、肯尼亞等國(guó)家進(jìn)口。
“煉焦煤價(jià)格的暴漲使得日本鋼廠不愿意以現(xiàn)貨的價(jià)格協(xié)定第四季度的合同價(jià)。相反，面對(duì)煉焦煤價(jià)格的暴漲，礦商更希望依據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格確定合同價(jià)。這似乎與多年前澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商與中國(guó)鋼鐵企業(yè)談判的局面相似。”一位多年在焦炭行業(yè)工作的人士告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者。
作為日本最大的鋼鐵企業(yè)，今年第二季度，新日鐵住金凈虧損146億日元（約合13.9億美元）。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，隨著煉焦煤、焦炭?jī)r(jià)格的上升，新日鐵住金2016財(cái)年的盈利能力受到極大考驗(yàn)。
英國(guó)商品交易所（CRU）的分析師表示，煉焦煤價(jià)格上漲已經(jīng)對(duì)新日鐵住金的盈利構(gòu)成威脅。CRU預(yù)測(cè)，第四季度國(guó)際市場(chǎng)硬焦煤基準(zhǔn)價(jià)格將環(huán)比上漲85美元/噸。第四季度是北半球鋼材需求淡季，因此，新日鐵住金上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)仍面臨較大壓力。但該分析師也指出，焦煤價(jià)格上漲對(duì)日本鋼鐵企業(yè)鋼材生產(chǎn)成本的影響還不算嚴(yán)重，因?yàn)樯a(chǎn)1噸粗鋼需要消耗1.6噸鐵礦石，但僅需要0.65噸冶金煤，冶金煤價(jià)格上漲對(duì)鋼材成本的影響權(quán)重要小于鐵礦石。而且，日本鋼鐵企業(yè)焦煤需求量?jī)H占其冶金煤需求總量的65%，其余35%為噴吹煤。今年初以來(lái)，噴吹煤價(jià)格并未像焦煤這般大幅上漲。
截至上周末，澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬焦煤中國(guó)到岸價(jià)格為229美元/噸，周環(huán)比上漲6.51%。這也給中國(guó)國(guó)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)帶來(lái)不小壓力。今年8月份以來(lái)，鐵礦石價(jià)格和鋼材價(jià)格波動(dòng)較小，而焦煤、焦炭的價(jià)格持續(xù)上漲，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步被壓縮。面對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)煤炭資源供應(yīng)緊張的問(wèn)題，政府部門(mén)已經(jīng)采取一定的措施增加煤炭供應(yīng)，以減緩煤焦價(jià)格上漲的速度。
3煤礦資源并購(gòu)如火如荼
與此同時(shí)，全球煤炭企業(yè)的并購(gòu)也在進(jìn)行。
備受關(guān)注的英美資源(Anglo AmeriCAn)旗下澳大利亞礦產(chǎn)的出售一事最近有了眉目。路透社10月17日?qǐng)?bào)道稱，英美資源或在未來(lái)幾周內(nèi)將其位于澳大利亞的煤礦出售給阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)。英美資源與阿波羅已經(jīng)簽訂意向書(shū)。
必和必拓此前一直被媒體認(rèn)為是這批煤礦的熱門(mén)買(mǎi)家。知情人士稱，對(duì)于反競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的顧慮阻礙了必和必拓的收購(gòu)，同時(shí)也是促進(jìn)阿波羅收購(gòu)的主要因素。
9月29日，日本三井公司（Mitsui &Co.）與淡水河谷達(dá)成協(xié)議，同意以7.68億美元購(gòu)買(mǎi)淡水河谷位于莫桑比克的莫阿蒂澤煤礦（Moatize）和納卡拉深水港（Nacala），以及相關(guān)鐵路、港口設(shè)施的股權(quán)。收購(gòu)成功后，三井公司將從淡水河谷獲得該煤礦15%股份、鐵路和港口項(xiàng)目35%股份。該煤礦2015年產(chǎn)煤超過(guò)500萬(wàn)噸，2018年將增至1800萬(wàn)噸。這為大量依賴進(jìn)口澳大利亞煤炭的日本鋼廠提供了更多采購(gòu)選擇。
今年初以來(lái)，隨著煤炭及其他大宗商品市場(chǎng)的復(fù)蘇，礦商出售煤礦的壓力減小。同時(shí)，股東們也給管理層施壓，以求賣(mài)出高價(jià)，因此，煤礦的出售進(jìn)程要比想象的更加緩慢。其實(shí)，早在今年2月份，英美資源就計(jì)劃出售其旗下的位于昆士蘭州的莫蘭巴煤礦(Moranbah)和格羅夫納煤礦(Grosvenor)。
同樣，由于近期煤炭產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，力拓集團(tuán)（Rio Tinto）價(jià)值10億多美元的煤礦開(kāi)采項(xiàng)目吸引了四大買(mǎi)家。Yancoal（兗煤澳洲公司）、嘉能可早先就盯上了這些煤礦。而隨著近期煤市好轉(zhuǎn)，不少企業(yè)的債務(wù)有所減輕，這些企業(yè)也開(kāi)始覬覦這一項(xiàng)目。據(jù)悉，必和必拓-三菱聯(lián)合體和阿波羅計(jì)劃參與該開(kāi)采項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)。
博地能源公司也計(jì)劃出售位于新南威爾士海倫斯堡（Helensburgh）附近的大都會(huì)（Helensburgh）煉焦煤礦和位于昆士蘭州麥凱鎮(zhèn)（Mackay）西南部160公里的千年礦（Millennium Mine）。
4后市看空者眾
花旗分析師表示，煉焦煤的供應(yīng)價(jià)格會(huì)在澳大利亞解決生產(chǎn)問(wèn)題后于2017年年中趨于穩(wěn)定。花旗的分析師在星期四的一份報(bào)告中表示：“中國(guó)已經(jīng)解決短期煤炭供應(yīng)下降的問(wèn)題，而澳大利亞的煤炭生產(chǎn)也將在短期內(nèi)恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)明年初才能完全解決生產(chǎn)問(wèn)題。”
10月18日，印尼礦業(yè)部煤炭和礦物司司長(zhǎng)班邦加托(Bambang Gatot)表示，煤價(jià)漲勢(shì)能夠一直持續(xù)到2017年第一季度末。
“中國(guó)煤炭產(chǎn)量下降了約15%，致使發(fā)電廠和鋼廠回到國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)煤炭產(chǎn)品來(lái)彌補(bǔ)短缺。但隨著中國(guó)政府要求礦商提高產(chǎn)量以控制價(jià)格，煤炭當(dāng)前的價(jià)格將無(wú)法繼續(xù)保持下去。” 澳大利亞國(guó)家銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gerard Burg說(shuō)。
路透社稱，對(duì)于直線上漲的煤炭?jī)r(jià)格，看似緊隨其后的可能是大幅度的下跌，但是多數(shù)分析者認(rèn)為，即將到來(lái)的下跌會(huì)比較溫和。
“目前的價(jià)格有點(diǎn)過(guò)高了。”澳大利亞能源經(jīng)濟(jì)與金融研究所分析師Tim Buckley說(shuō)，“兩大煤炭進(jìn)口國(guó)（印度和中國(guó)）9月份“脫離常規(guī)”的市場(chǎng)推高了價(jià)格。”澳大利亞國(guó)家銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alan Ostler也認(rèn)為，這種價(jià)格的上升不可持續(xù)。
此外，Buckley認(rèn)為，新型太陽(yáng)能(14.95,-0.080,-0.53%)(行情000591,買(mǎi)入)源的價(jià)格比18個(gè)月前下降了40%。新型太陽(yáng)能源的成本僅為4.5盧比/千瓦時(shí)，要低于進(jìn)口煤6盧比/千瓦時(shí)的能源價(jià)格。這可能導(dǎo)致煤炭的需求量沒(méi)有想象中那么大。
高盛認(rèn)為，2017年，焦煤價(jià)格在今年第三季度92.5美元/噸的基礎(chǔ)上將繼續(xù)上漲64%至135美元/噸，而2018年焦煤價(jià)格為125美元/噸。不過(guò)，這一價(jià)格低于目前超過(guò)200美元/噸的價(jià)格。
中鋼期貨分析師趙小波告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者，盡管國(guó)內(nèi)實(shí)施增加煤炭產(chǎn)量的政策，但這些新增產(chǎn)量進(jìn)入市場(chǎng)需要時(shí)間，短期內(nèi)煉焦煤、動(dòng)力煤的供應(yīng)仍將偏緊。
