2016年上半年煤炭發(fā)債企業(yè)評級下調(diào)總結(jié)。
進(jìn)入二季度跟蹤評級發(fā)布高峰期,我們觀察到多家煤炭發(fā)行人被下調(diào)評級,初步總結(jié)有以下特征:1、虧損仍是評級下調(diào)的最主要原因。目前評級機(jī)構(gòu)最關(guān)注的仍是企業(yè)盈利,在煤炭行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已然較高時(shí),2015年年度企業(yè)盈利狀況對償債能力的影響更明顯。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看,2015年煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額441億,較2014年全年下滑65%,盈利的惡化與評級下調(diào)明顯相關(guān)。而進(jìn)入2016年,該行業(yè)盈利仍處在下滑狀態(tài),1-5月利潤累計(jì)同比-73.4%,煤炭行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)不減。
2、2016年煤炭企業(yè)評級下調(diào)的個(gè)數(shù)超過2015年,這主要反映的是2015年行業(yè)盈利下滑較2014年加快。截至28日,16年上半年評級被下調(diào)的煤炭企業(yè)有32個(gè),而15年上半年僅14個(gè),15年全年也只有29個(gè)。
3、外部評級AAA的煤炭企業(yè)評級下調(diào)數(shù)量增加,這反映的是行業(yè)景氣度進(jìn)一步惡化。2016年由AAA評級下調(diào)的企業(yè)已經(jīng)有5個(gè),分別是華電煤業(yè)、山煤、平煤集團(tuán)、永城煤電以及同煤集團(tuán)。
