夏鎢限產(chǎn)，稀土供給收縮再添一把火
10月14日晚，緊隨北方稀土之后，廈門鎢業(yè)也宣布限產(chǎn)保價，國內(nèi)產(chǎn)量供應(yīng)收縮比例將提升至5.5%。公告稱為促進(jìn)我國稀土產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，有效緩解稀土市場供需矛盾，公司決定對稀土冶煉分離產(chǎn)品實施限產(chǎn)保價，全年稀土冶煉分離產(chǎn)品生產(chǎn)量將較工信部下達(dá)給本公司的2015年稀土總量控制計劃指標(biāo)量減少10%左右。按照工信部發(fā)布的2015年第一批稀土生產(chǎn)指令性計劃中，礦產(chǎn)品配額為5.25萬噸，冶煉分離產(chǎn)品5萬噸。其中，北方稀土集團(tuán)、廈門鎢業(yè)股份有限公司冶煉分離產(chǎn)品配額分別為2.6萬噸和1379噸，合計占比55%，所以兩家公司減產(chǎn)10%左右降大致帶來全國稀土分離產(chǎn)品5.5%的產(chǎn)量收縮。
稀土價格快速下滑，企業(yè)盈利加速惡化，賤價外流窘境再現(xiàn)。2015年以來的稀土價格走勢是Q1上漲，Q2回落，Q3加速惡化，在此背景下，稀土企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)了快速惡化，而稀土出口“價跌量增”的態(tài)勢也在加劇，稀土賤價外流窘境再現(xiàn)目前；同時，由于2015年6月后稀土資源稅改成從價計征，稀土價格的下降使得相關(guān)資源稅遠(yuǎn)低于此前的從量稅，使得稀土行業(yè)稅基萎縮。
北方稀土、夏鎢先行，其他四大稀土集團(tuán)的限產(chǎn)保價可能接踵而至。分析師猜測，其他四大稀土集團(tuán)的限產(chǎn)保價可能接踵而至。一是從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營層面，今年以來，稀土價格整體已下跌20%左右，國內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)盈利能力受到重創(chuàng)，企業(yè)層面有限產(chǎn)保價的動力；二是國家政策層面，稀土資源的賤價大量出口正在加劇，原先放開出口配額和關(guān)稅，通過資源稅提升中國對稀土的定價能力的戰(zhàn)略遇到下游需求低迷、公司大量賤價出貨的窘境。為了遏制稀土資源的賤價大量出口，國家有意愿引導(dǎo)稀土大集團(tuán)進(jìn)行限產(chǎn)保價?；谝陨显?，又考慮到北方稀土、廈門鎢業(yè)接連發(fā)出限產(chǎn)保價的公告，且減產(chǎn)比例一致，分析師推斷，接下來其他四大稀土集團(tuán)（五礦集團(tuán)、中國鋁業(yè)公司、中國南方稀土集團(tuán)、廣東稀土集團(tuán)）也有可能如法炮制。
這次限產(chǎn)保價不一樣，稀土價格有望企穩(wěn)回升。2012年，北方稀土曾作為國內(nèi)的稀土龍頭，不止一次進(jìn)行限產(chǎn)保價，但對稀土價格的控制很弱，稀土價格仍不斷下跌。但分析師認(rèn)為這次限產(chǎn)保價不一樣，稀土價格有望企穩(wěn)回升。第一，稀土價格已進(jìn)入歷史底部區(qū)域，繼續(xù)下跌的空間已非常有限；第二，稀土打黑、組建六大稀土集團(tuán)見成效，系統(tǒng)性提升了六大集團(tuán)限產(chǎn)保價的控制力；第三，旺季來臨，需求預(yù)期正在改善；第四，稀土打黑導(dǎo)致黑稀土被封存，正規(guī)稀土的配額出現(xiàn)一定程度的緊張現(xiàn)象；第五，限產(chǎn)報價的力度較大，六大集團(tuán)集體限產(chǎn)的默契較強(qiáng)；第六，一旦形成漲價預(yù)期，稀土產(chǎn)業(yè)鏈的囤貨惜售現(xiàn)象將加劇價格的上漲。
鐠、釹、鏑已出現(xiàn)明顯上漲，稀土板塊反彈行情箭在弦上。9月初以來，磁材相關(guān)的鐠、釹、鏑已出現(xiàn)明顯上漲。特別是對市場較為敏感的渤商所稀土鐠釹、氧化鏑價格，自8月中旬底部以來以上漲10%以上。
